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发布时间：Thu, 26 Mar 2026 16:00:00 GMT
[开源证券] 电子行业点评：AI侧提振+代工产能趋紧，模拟芯片涨价潮或全面开启
摘要
近期，全球模拟芯片巨头相继发布涨价函，国内模拟公司亦纷纷跟进。受AI服务器及光模块带来的增量需求提振，叠加成熟制程代工产能趋紧，模拟芯片行业正迎来新一轮涨价周期。成本压力叠加需求改善，有望强化板块价格普涨的确定性。
正文
成本攀升下的顺价逻辑是表象，产能趋紧是根本
当前，上游晶圆及封装材料成本攀升，叠加全球能源价格波动，促使代工厂及封测厂向下顺价。
- 产能结构性紧缺： 模拟芯片长期依赖的成熟8英寸线，在头部代工厂追求高毛利的过程中持续收缩。
- 需求持续旺盛： 车规、工控需求保持稳定，而AI数据中心及服务器的需求进一步挤占了有限的产能。
- 关键数据： 据集邦咨询显示，2025Q4全球主要晶圆厂平均产能利用率已回升至 90%，其中8英寸制程持续处于满载状态。
我们认为，产能的持续收缩与AI产业需求的加速延伸，正在推动模拟芯片供需向结构性紧缺演变，全面涨价潮有望顺势开启。
光模块技术迁移 + 规模放量成为核心动力
AI产业的需求正逐步传递至模拟芯片领域，光模块成为当前的重点发力方向：
- 高速率升级： 在向 800G/1.6T 演进过程中，模拟组件需满足更高带宽与更低功耗要求。
- 新路径布局： 硅光AFE（高集成、高精度）适用于多样化需求，国内多家厂商已布局这一高门槛领域。
- 技术方案更迭： 无DSP低功耗的 LPO方案 激发了更多高端 TIA及DRIVER 芯片的替代需求。
此外，AI服务器架构升级强化了以电源管理IC为核心的需求，而高速接口 Redriver、ADC/DAC、隔离器 等信号链产品，也为 PCIe 5.0/6.0、CXL 等高速互联场景提供了底层支持。高端模拟品类正迎来**“量价齐升”**的清晰逻辑。
结论与建议
关注AI需求延伸带动的增长机会：
AI服务器及光模块的放量，将带动头部及在前沿领域布局的厂商迎来新一轮增长。
受益标的：
- 圣邦股份、思瑞浦、纳芯微、杰华特
- 南芯科技、艾为电子、晶丰明源、芯朋微、帝奥微
风险提示：
- 终端需求不及预期；
- AI需求外溢不及预期；
- 行业价格竞争加剧。
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研报PDF原文链接