作者： 财联社 梓隆|
发布时间：2026-03-26 17:37:58
【研报】A股日成交额跌破2万亿关口，创2026年内新低，市场存量博弈特征显著
摘要
日期：2026年3月26日
核心事件：A股全天成交额录得1.957万亿元，时隔6周再次跌破2万亿大关，刷新2026年内最低成交纪录。
核心逻辑：市场活跃度连续四周下滑，资金从高热度的电子、计算机板块大幅撤离，转向公用事业、电力设备等防御性及政策驱动板块。市场情绪呈现“高涨停与高跌停”并存的极端分化格局。
一、 量能扫描：成交额连降四周，创年度“冰点”
- 总量规模：截至3月26日收盘，沪深京三市成交额收窄至1.957万亿元，其中沪深两市成交额1.943万亿元。相较于今年1月中旬录得的3.47万亿元峰值，量能已萎缩超40%。
- 趋势演变：本周日均成交额为2.17万亿元，环比上周下降1.7%，较三周前累计减少近13%。这是自2026年开年以来日均成交额录得的连续第四周下滑。
二、 行业热度：TMT与化工“失血”，绿电方向逆势放量
缩量方向（资金流出）：
- 基础化工、电子板块失血最重，日均成交额较上周分别缩减357亿元、339亿元。
- 细分领域中，印制电路板、数字芯片设计、IT服务、通信网络设备等前期热点方向缩量规模居前。
放量方向（资金吸纳）：
- 公用事业、电力设备、有色金属、汽车、煤炭等板块量能逆势增长。
- 细分领域中，火电、光伏发电、电池化学品、锂等绿色能源方向获资金避险或低位布局。
三、 情绪指标：涨跌停双增，市场波动率加剧
- 极端分化：本周日均涨停74只（增长42.2%），日均跌停43只（暴增152.9%）。
- 风险信号：3月23日单日跌停股数达145只，创下自2025年4月8日以来的最高纪录。
- 板块分布：
- 涨停集中度：公用事业与电力设备板块个股表现最为活跃。
- 跌停集中度：电子板块个股跌停次数位居全行业首位，机械设备与医药生物紧随其后。
- ST股动态：ST板块内部亦出现剧烈波动，建筑装饰与房地产类ST股出现明显的涨跌停对垒。
结论
研判建议：当前A股已进入明显的存量博弈与缩量调仓阶段。前期拥挤度较高的科技类赛道（电子、计算机）仍处于风险释放期，资金正在流向更具确定性的红利赛道（煤炭、电力）及基本面回暖的新能源产业链。
风险提示：
- 量能持续萎缩可能导致市场热点切换过快，追高风险加大；
- 跌停家数维持高位，需警惕小市值及绩差股的流动性踩踏风险。
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