作者： 财联社 史正丞|
发布时间：2026-03-26 06:15:30
【标题】全球研报 | 停火预期点燃市场情绪：美股三大指数集体收涨，商业航天与CPU板块爆发
【摘要】
2026年3月25日，美股三大指数受中东局势缓和预期推动持续反弹。尽管美伊双方在核设施、赔偿金及海峡管辖权上仍存巨大分歧，但市场已开始押注冲突降级。板块方面，商业航天受SpaceX招股传闻刺激全线飙升，CPU概念因供应紧张及Arm业绩展望领涨半导体。此外，中概股表现强于大盘，京东大涨超8%。
【正文】
一、 市场综述：指数录得本周第二涨 
截至收盘，美股三大指数延续反弹态势：
- 标普500指数涨0.54%，报6591.9点；
- 纳斯达克综合指数涨0.77%，报21929.83点；
- 道琼斯工业指数涨0.66%，报46429.49点。
市场情绪正从前期的地缘政治恐慌转向博弈后的缓和，BBH策略师认为市场仓位已提前布局冲突降级。
二、 宏观动向：中东局势博弈进入“深水区” 
- 停火博弈： 美国提出“15点协议”要求伊朗削减导弹及拆除核设施；伊朗则要求战争赔偿及确认霍尔木兹海峡管辖权。
- 外交转向： 美国副总统万斯拟本周前往巴基斯坦，试图重启高级别外交斡旋。
- 以方加速： 以色列总理内塔尼亚胡下令在48小时内加强对伊军事打击节奏，反映出以方担心停火协议可能迫使其行动受阻。
三、 核心板块与热点个股分析 
- 商业航天（SpaceX概念）： 受“SpaceX即将递交招股书”传言驱动，火箭实验室、Planet Labs涨幅均超10%；直觉机器因获得NASA 1.8亿美元订单大涨14.68%。
- 半导体（CPU概念）： “CPU供应紧张”成为行情催化剂，英特尔、AMD均涨超7%。Arm凭借自研AGI CPU的强劲增长预期，收盘暴涨16.38%。
- 存储行业扰动： 美光科技遭遇“5连跌”。谷歌发布的KV缓存压缩技术引发市场对硬件存储需求缩减的担忧，尽管技术影响尚待验证，但短期情绪受压。
- 中概股表现亮眼： 纳斯达克中国金龙指数涨1.86%。京东大涨8.3%，拼多多绩后涨4.61%。
四、 其他重大事件 
- 司法判例： 美国法院首例裁定Meta和谷歌应对社交媒体成瘾导致的青少年健康问题负责，累计赔偿300万美元。
- 医药巨头并购： 默沙东宣布以67亿美元全现金收购Terns，旨在布局白血病创新药管线。
- 军工订单： 洛克希德·马丁与五角大楼达成协议，将萨德拦截弹导引头产量提升至四倍。
【结论】
当前美股市场的逻辑已从单纯的“AI驱动”转向“地缘缓和预期+硬核科技突破”的双轮驱动。短期内应密切关注万斯巴基斯坦之行的外交成果，以及以色列在停火窗口期前的军事行动。商业航天与CPU供应端的结构性机会成为2026年Q1末期的关键配置方向，同时需警惕谷歌算法更新对存储板块带来的估值重塑风险。
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