作者： 财联社|
发布时间：2025-02-07 08:22:04
券商晨会精华：2025年中美人形机器人产业实现共振，建议聚焦两条投资主线
摘要
市场昨日放量反弹，创业板指领涨，北证50指数涨超5%。沪深两市全天成交额1.54万亿，较上个交易日放量2458亿。市场热点良性轮动，个股普涨，全市场超4800只个股上涨，逾百股涨停或涨超10%。板块方面，DeepSeek概念、人形机器人、AI眼镜、比亚迪智驾等板块涨幅居前。
在今天的券商晨会上，国泰君安表示，2025年中美人形机器人产业实现共振，建议聚焦两条投资主线；国金证券提出，AI催化燃气轮机需求上行，关注国内产业链投资机会；华泰证券则认为，AI眼镜有可能率先成为大模型真正落地的应用场景。
正文
国泰君安：2025年中美人形机器人产业实现共振，建议聚焦两条投资主线
国泰君安表示，2025年，中美人形机器人产业将实现共振，建议聚焦两条投资主线：
-
技术引领：特斯拉 Optimus 引领产业技术前沿、商业化进程，从“多传感器融合”到“本体智能”，提升在真实场景的泛化性。新需求包括：
- 关节硬件的抗冲击性能要求提升
- 灵巧手力/触觉传感器部署增加
- 边缘测计算将增加对低功耗芯片的需求
- 模拟训练模型架构和高质量物理世界数据采集的需求
-
商业化驱动：2024年 Optimus 实现了人形机器技术瓶颈的突破：运动控制→精细操作→任务泛化。2025年，Optimus 进入“技术爆发→商业验证”过渡期，供应链将逐步收敛，确定性高，弹性大，是高赔率和高胜率兼具的赛道。国内互联网大厂和车企加大人形机器人产业的投入，重塑国内产业格局；领先厂商积极探索场景落地，新进入者积极研发硬件方案，零部件需求百花齐放（对标2023年特斯拉链），优选卡位好的供应商。
国金证券：AI催化燃气轮机需求上行，关注国内产业链投资机会
国金证券表示，全球AI数据中心扩张加剧电力消耗，带动燃气轮机发电需求高增。目前全球AI数据中心规模大幅扩张，导致电力需求高增。高德纳预测 2023-2027年 全球AI服务器用电量将从 195太瓦时 提升到 500太瓦时。
燃气轮机凭借其 项目建设速度快、发电稳定、启动速度快，碳排放低，成本较低 等优势，未来有望成为AI数据中心领域供电的重要方案，看好燃机长期需求上行。同时，由于海外燃机产业链龙头产能紧张，叠加国内燃气轮机的国产化加速推进，看好国内产业链龙头份额提升，推荐国内燃机叶片龙头。
华泰证券：AI眼镜有可能率先成为大模型真正落地的应用场景
华泰证券表示，在 Meta眼镜 引领的AI眼镜热潮之下，今年的 “百镜大战” 有望为消费电子产业链提供新的增长机遇，也为 Deepseek 等国内大模型的落地，提供理想的硬件载体和应用场景。
AI眼镜有可能率先成为大模型真正落地的应用场景，目前销量较好的AI眼镜还不带显示功能，我们认为是AR眼镜很长时间的一个过渡状态。从AI眼镜过渡到全彩的AR眼镜还面临着一些难点，包括：
- 显示技术的提升
- 功耗和使用时间的优化
- 重量的进一步下降
- 近视矫正的问题
- 人机交互模式的创新
- 价格和降本等一系列问题
我们认为 明年，刻蚀或者纳米压印技术的衍射光波导AR眼镜有望成熟。到 2030年，我们从 Meta的AR原型机Orion 中，看到目前比较具有突破的前沿技术包括 Micro-LED光机、碳化硅镜片 等，但其中的降本仍需产业链公司的共同努力。
结论
昨日市场表现强劲，创业板指 和 北证50指数 领涨，板块热点轮动明显，尤其是 人形机器人、AI眼镜 和 比亚迪智驾 等板块涨幅居前。券商晨会观点聚焦于未来几年科技产业的多个重要赛道，尤其是 人形机器人、燃气轮机 和 AI眼镜，认为这些领域将在技术进步和商业化推动下迎来快速发展，建议投资者关注相关产业链的投资机会。
延伸阅读
原文链接