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发布时间：Mon, 09 Mar 2026 16:00:00 GMT
[东方金诚] 2026年1-2月进出口数据解读：春节错期叠加全球AI投资潮推动，外贸数据大幅超预期
摘要
2026年1-2月，我国进出口数据呈现强劲增长态势，双双超出市场预期。以美元计价，出口额同比增长21.8%，进口额同比增长19.8%。本轮高增主要受春节错期导致的低基数效应、全球AI投资热潮带动半导体链条涨价、以及**国内制造业转型升级（如汽车出口）**等因素共同驱动。尽管对美贸易仍受关税政策压制，但对“一带一路”共建国家的贸易多元化成效显著，有效支撑了外贸大盘。
正文
一、 出口端：创2021年底以来最高增速，AI与汽车成新动能 
以美元计价，1-2月出口额同比增速高达 21.8%，较2025年12月显著加快 15.2个百分点。
主要推动因素：
- 春节错期效应： 今年春节偏晚，2月节前赶工效应显著；而2025年春节较早，基数偏低。1月出口增长 10.0%，2月受低基数影响同比激增 39.6%。
全球AI投资热潮： 半导体产业链价格大涨。我国芯片（集成电路）出口金额同比增长72.6%，远高于其数量增速（13.7%），体现了显著的“涨价拉动”。
制造业转型升级： 汽车出口数量增长57.9%，金额增长67.1%；高技术产品出口金额增长 26.9%，反映出我国产业竞争力持续增强。
全球外需回暖： 1-2月全球制造业PMI持续处于扩张区间（均超 51.0%），带动纺织、鞋靴、家具等劳动密集型产品出口由负转正。
贸易伙伴结构变化：
- 对美贸易： 对美出口同比下降11.0%，虽降幅收窄，但高关税限制依然存在。
- “一带一路”： 对共建国家出口增长28.5%，占比升至 51.3%，已成为支撑出口的半壁江山。
二、 进口端：出口带动与集成电路需求强劲 
以美元计价，1-2月进口额同比增长 19.8%，增速较去年全年大幅加快 19.8个百分点。
核心特征：
- 大进大出联动： 出口强劲带动了加工贸易的进口需求。
- 集成电路拉动： 集成电路进口额同比增长39.8%。这既受全球AI算力需求导致的涨价影响，也反映了国内算力建设及半导体产业链对核心零部件的需求增加。
- 大宗商品分化：
- 原油： 进口量增 15.8%，但受价格低位影响，进口额同比下降5.2%。
- 铁矿石： 进口额增长 10.7%。
- 大豆： 进口量额双减，分别下降7.8%和3.1%。
三、 汇率因素影响 
以人民币计价，1-2月出口和进口增速分别为 19.2% 和 17.1%。与美元计价的增速差异，主要源于过去一年中人民币对美元汇价的升值。
结论与展望
1. 短期预期：
由于3月将面临春节错期效应的反转（去年高基数），预计3月出口增速将明显回落至 5.0%左右（甚至不排除更低），进口增速预计回落至 3.0%左右。
2. 核心挑战：
- 贸易摩擦： 美国高关税政策对全球贸易的负面影响可能在后期进一步显现。
- 全球趋势： 需关注全球AI投资热潮的持续性，以及全球贸易是否存在减速趋势。
- 地缘政治： 中东局势（如霍尔穆兹海峡通行情况）对原油进口的潜在扰动需保持警惕。
总体来看， 2026年开年外贸表现亮眼，奠定了良好的全年基础，但受高基数及外部环境不确定性影响，后期增速大概率将呈现波动下行趋势。
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