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发布时间：Sat, 07 Mar 2026 16:00:00 GMT
[华源证券] 并行科技（920493）：2025年归母净利润预计同比+81%，智算云与国产算力双轮驱动
摘要
并行科技作为国内领先的超算云服务运营商，正迎来业绩的高速爆发期。受益于智算云收入的持续高增以及国产算力布局的战略推进，公司预计2025年归母净利润将实现同比增长81%。华源证券维持对该公司的**“增持”**评级，看好其在IT服务Ⅱ行业的长期领先地位及核心增量贡献。
正文
财务预测：盈利能力进入快速上升通道
根据最新研报预测，并行科技的盈利表现将迎来显著拐点。重点关注以下核心数据：
- 2025年目标： 归母净利润预计同比大幅增长 +81%。
- 评级建议： 维持 “增持” 评级。
- 后续预测： 报告已对 2026年及2027年 的盈利预测与市盈率进行了前瞻性布局，显示出公司长期增长的确定性。
核心驱动力：智算云业务高增
公司业绩的核心增量主要源于**智算云（AI Cloud）**收入的强劲增长。
- 随着大模型训练及推理需求的激增，市场对高性能计算资源的需求维持高位。
- 并行科技通过优化资源调度，有效提升了算力租赁与云服务的毛利率。
战略布局：国产算力贡献核心增量
在算力自主可控的大背景下，并行科技前瞻性布局国产算力资源池：
- 生态建设： 积极适配国产芯片，打造全栈国产算力服务能力。
- 增量贡献： 国产算力相关业务有望在未来两年内成为公司利润贡献的重要支柱，有效缓解供应链风险。
行业地位
- 行业类别： IT服务Ⅱ
- 竞争优势： 公司凭借在超算领域的深厚积累，成功将技术优势转化为智算时代的市场份额，盈利模式日趋成熟。
结论
并行科技（920493） 正处于智算需求爆发与国产化替代的双重红利期。81%的净利润增长预期 彰显了公司极高的业务弹性。随着智算云规模效应的显现和国产算力布局的深化，公司有望在2025-2027年实现业绩与估值的双重提升。
股票简称： 并行科技
股票代码： 920493
评级变动： 维持 “增持” 评级
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