[开源证券]北交所策略专题报告：美伊冲突升级推升油价与航运成本，关注北交所相关标的

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Sun, 01 Mar 2026 16:00:00 GMT

:bar_chart: 【开源证券】北交所策略专题报告：美伊冲突升级推升油价与航运成本，关注北交所相关标的

:pushpin: 摘要

受地缘政治局势紧张影响，美伊谈判正式破裂，中东战火再起。地缘局势溢价支撑国际油价预期攀升，同时红海航线受阻导致航运成本大幅上涨。在此背景下，北交所油气开采及国际航运相关产业链标的迎来业务增长预期，值得重点关注。

:magnifying_glass_tilted_left: 正文

一、 地缘冲突升级，油价与航运成本共振上行 :oil_drum::ship:

根据新华社消息，美伊军事打击导致谈判破裂，中东局势进入高度紧张状态：

  • 油价预测： 在看多预期与地缘溢价支撑下，国际原油价格预计将进入 75美元/桶至80美元/桶 区间。若后续伊朗石油基础设施受损，油价可能突破 100美元/桶。
  • 航运受阻： 胡塞武装重启红海打击，航运公司绕行好望角导致航程拉长、运力锁定，直接推升航运成本。
  • 北交所受益标的： 建议关注 科力股份、秉扬科技、万德股份、利通科技、中裕科技、国航远洋 等油气开采与航运相关公司。

二、 北交所市场表现：化工新材板块整体走强 :chart_increasing:

本周开源北交所化工新材行业表现活跃，整体涨跌幅为 +2.60%：

  • 细分行业表现：
    • 电池材料（+5.35%）、非金属材料（+4.52%） 领涨。
    • 仅纺织制造行业出现小幅下跌（-1.01%）。
  • 牛股榜单：
    • 科力股份（+21.79%）、惠丰钻石（+16.19%）、天工股份（+10.22%） 位居涨幅前列。

三、 重点公司2025年业绩快报解析 :memo:

  1. 天工股份： 受消费电子需求疲软影响，营收利润双降。
    • 营业收入：6.31亿元（-21.25%）
    • 归母净利润：1.40亿元（-18.83%）
  2. 贝特瑞： 负极材料销量猛增，规模效应显著，但利润端承压。
    • 营业收入：169.83亿元（+19.29%）
    • 归母净利润：8.99亿元（-3.32%），扣非净利润下降 23.43%。
  3. 一诺威： 核心业务稳健，实现营收利润双增长。
    • 营业收入：75.00亿元（+9.37%）
    • 归母净利润：1.90亿元（+7.75%）

:light_bulb: 结论

中东地缘冲突已成为当前推高原油风险溢价的核心逻辑。随着国际油价上涨及航运成本上升的预期强化，北交所相关油气服务与国际航运企业的业务机会将显著增加，产业链参与度有望持续提升。

:warning: 风险提示： 宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险。

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接