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发布时间：Thu, 26 Feb 2026 16:00:00 GMT
【东吴证券】开特股份 (920978) 2025年业绩快报点评：全年扣非业绩同比+32%，看好储能/机器人/液冷新业务增量
报告摘要
开特股份发布2025年业绩快报，公司全年业绩实现稳健增长，扣非净利润同比显著提升32%。在保持汽车零部件核心优势的同时，公司积极拓展储能、机器人及液冷等新兴领域，多元化布局成效初显。东吴证券维持对其“买入”评级，持续看好其长期的成长空间。
正文分析
1. 业绩表现：核心利润实现高速增长 
根据2025年业绩快报显示，开特股份在过去一年中展现了极强的经营韧性：
- 扣非净利润： 同比增长达到 32%，显示出公司主营业务盈利能力的持续优化。
- 盈利预测：
- 预计 2026年 收益为 0.950，对应市盈率（P/E）为 31.98。
- 预计 2027年 收益为 1.330，对应市盈率（P/E）将进一步降至 22.95。
2. 核心主业：深耕汽车零部件赛道 
作为行业领先的汽车零部件供应商，开特股份继续巩固其在感知、控制及执行器领域的竞争壁垒，受益于汽车智能化与电动化渗透率的提升，主营业务贡献了稳定的现金流与利润基石。
3. 业务增量：多元赛道开启第二成长曲线 
公司不仅局限于传统车规级产品，正加速向高景气度领域跨界：
储能业务： 随着全球能源转型，公司储能相关配套产品有望迎来规模化放量。
机器人业务： 紧跟人形机器人浪潮，利用精密制造经验布局核心零部件。
液冷业务： 针对算力中心及服务器散热需求，提供高效液冷解决方案，卡位新基建高增赛道。
4. 投资评级与估值 
- 机构评级： 东吴证券维持 “买入” 评级。
- 评级变动： 维持。
- 行业定位： 汽车零部件行业。
结论
开特股份（920978） 在2025年交出了一份高质量的成绩单，扣非净利+32% 的增速印证了其经营的高效率。随着储能、机器人及服务器液冷等新业务的逐步落地，公司正从单一的汽车零部件供应商向多元化精密制造平台转型。
综合考虑公司在细分领域的龙头地位以及新业务的巨大潜力，当前估值具备较强的吸引力，建议投资者重点关注其未来几年的业绩释放空间。
关键结论：
- 业绩稳中向好，扣非增长超预期。
- 新赛道布局清晰，未来弹性可观。
- 2026-2027年市盈率持续摊薄，估值性价比突出。
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