作者： 财联社|
发布时间：2026-02-13 08:08:02
【行业深度】AI算力驱动“终极能源”跨越：核聚变产业开启千亿资本开支新周期
摘要
AI算力爆发对电力需求产生刚性缺口，可控核聚变作为“终极能源”的地位日益凸显。随美国Inertia Enterprises完成4.5亿美元巨额融资并计划于2030年商业化，全球核聚变已正式由“实验室研发”迈入**“工程可行性验证”阶段。目前国内资本开支已进入显著上行周期**，预计未来3~5年相关项目投招标规模将达1465亿元。
正文
海外映射：激光聚变商业化进程加速
美国核聚变初创企业Inertia Enterprises近日筹集4.5亿美元，专项用于开发激光聚变发电厂。
- 时间表： 计划于2030年启动首座商业化核电站建设。
- 产业链延伸： 同步建设激光器制造设施及微型燃料颗粒生产线，实现核心原材料与精密设备的自主供应。
产业阶段：从技术研发转向产业化布局
2025年被视为核聚变政策元年，全球主要国家密集出台相关政策，标志着竞争高地从技术研发转向产业化布局与监管框架构建。
- 顶层设计： 国内已将可控核聚变首次列入未来产业，从法律法规完善到技术研发指引进行全方位赋能。
- 行业现状： 行业正处于从“原理验证”向**“工程示范”**跨越的关键期，能量增益倍数（Q值）的突破为商业化铺平道路。
市场空间：千亿规模投招标高峰将至
华创证券指出，国内外核聚变资本开支有望进入提速期，带动产业链订单放量。
- 投资规模： 统计国内主要核聚变项目，预计总投入规模高达1465亿元。
- 周期判断： 未来3~5年将是核聚变项目的投招标高峰期，上游核心零部件及特种材料供应商有望率先受益。
产业链核心标的梳理
- 浙富控股（002266）： 国内稀缺的液态金属主泵供应商，深度布局核聚变堆主泵的技术储备与研发。
- 联创光电（600363）： 参股公司联创超导聚焦高温超导可控核聚变，拥有超导磁控等核心技术应用。
结论
核聚变产业已进入“由虚入实”的质变期。 在AI算力需求倒逼与资本开支上行的双重驱动下，2026年将成为产业链订单释放的关键时点。建议关注具备高温超导、液态金属、精密制造等核心技术壁垒的头部供应商。
注：核聚变商业化仍面临工程化挑战，需关注项目落地进度。
延伸阅读
原文链接