[华鑫证券][协创数据]公司事件点评报告：公司业绩表现亮眼，AI算力硬件与AI算力服务业务双轮驱动

热门研报
1

:memo: 作者： | :date: 发布时间：Wed, 04 Feb 2026 16:00:00 GMT

【华鑫证券】协创数据 (300857) 事件点评报告：业绩表现亮眼，AI算力硬件与AI算力服务双轮驱动

:memo: 报告摘要

协创数据近期发布业绩预告，表现极其亮眼。公司作为行业领先的云视频终端及存储服务商，通过**“AI算力硬件”与“AI算力服务”双轮驱动，实现了业务规模与盈利能力的快速双增。华鑫证券首次覆盖，给予“买入”**评级，看好公司在人工智能浪潮下的长期发展潜力。

:bar_chart: 核心盈利预测与评级

关键指标 2026年预测 2027年预测
每股收益 (EPS) :money_bag: 3.41 元 :money_bag: 5.48 元
市盈率 (P/E) :chart_decreasing: 60.30 倍 :chart_decreasing: 37.50 倍
投资评级 买入 (首次) 买入 (首次)

:magnifying_glass_tilted_left: 正文分析

1. :rocket: 业绩持续亮眼，双轮驱动效应显现

协创数据凭借深厚的技术积淀，成功构建了AI算力硬件与AI算力服务协同发展的业务模式。公司通过不断优化产品结构，提升了整体毛利率，业绩进入爆发式增长期。

2. :laptop: AI算力硬件：巩固存储与云终端领先地位

公司在算力硬件领域持续深耕，重点布局云视频终端、服务器存储及智能穿戴设备。

  • 存储业务： 受益于大数据及AI模型训练需求，公司大容量存储产品出货量显著增加。
  • 智能终端： 视频监控与智能家居硬件在全球市场份额持续领先，产品溢价能力逐步提升。

3. :cloud: AI算力服务：打开第二增长曲线

公司积极由硬件制造向算力服务商转型。通过提供端到端的云边协同解决方案，为客户提供：

  • 算力租赁与管理服务：利用存量硬件优势，切入高毛利的算力运维市场。
  • 算法赋能：在视频识别、智能家居场景中深度融入AI算法，提升服务附加值。

4. :globe_showing_europe_africa: 行业地位与全球化布局

作为消费电子与算力基础设施的交叉受益者，协创数据在供应链管理和全球化交付方面具备核心竞争力。公司正积极拓展海外市场，通过海外本地化服务，进一步巩固其在全球AI硬件生态中的地位。

:light_bulb: 核心结论

  1. 高增长确定性强：公司2026-2027年的业绩预期表现出极强的增长动力，EPS分别达到3.41元和5.48元。
  2. 估值具备吸引力：随着盈利能力的快速释放，2027年预测市盈率降至37.50倍，在算力相关板块中具备较高的性价比。
  3. 战略转型成功：公司成功从传统制造升级为“硬件+服务”模式，AI算力服务的落地将显著抬升公司的估值中枢。

结论评级：首次覆盖，给予“买入”评级。 :chart_increasing:

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接