作者： |
发布时间：Sat, 31 Jan 2026 16:00:00 GMT
【华源证券】安培龙 (301413)：汽车传感拓展加速，人形机器人机遇将至
【摘要】
安培龙作为国内领先的传感器供应商，正凭借其在热敏电阻及温度传感器、压力传感器领域深厚的技术积淀，实现从家电市场向汽车电子与人形机器人领域的快速跨越。受益于汽车电动化、智能化趋势以及人形机器人对精密力控的需求，公司有望迎来业绩与估值的“戴维斯双击”。
【正文内容】
汽车传感器业务：国产替代加速，品类持续扩张 
公司在汽车传感器领域已实现多点突破，特别是陶瓷压力传感器和MEMS压力传感器已进入主流供应链。
- 核心驱动： 随着新能源汽车对热管理系统和刹车系统要求的提升，单车传感器价值量显著增加。
- 市场优势： 公司具备从陶瓷芯片研发到传感器封装的全产业链竞争力，有效打破了外资巨头的垄断。
- 预期增长： 汽车业务已成为公司当前的核心增长引擎，预计在2026-2027年将持续贡献稳健增量。
人形机器人机遇：力矩传感器打开想象空间 
人形机器人对灵巧手及关节的力反馈要求极高，六维力传感器及力矩传感器是其核心零部件。
- 技术协同： 安培龙利用在压力敏感陶瓷材料领域的积累，积极布局机器人用传感器产品。
- 第二增长曲线： 随着人形机器人量产进程加速，公司有望凭借先发技术优势和成本控制能力，切入全球头部机器人客户供应链。
盈利预测与估值展望 
根据华源证券的研究框架，对公司未来表现做出如下评估：
- 评级建议： 买入（首次覆盖）
- 核心逻辑： 传统家电业务提供基本盘，汽车业务提供高弹性，机器人业务提供远期估值溢价。
- 盈利预测重点： 报告重点关注 2026年 与 2027年 的盈利预测，预计随着产能释放和客户拓展，净利润将保持高速增长态势。
【结论】
安培龙 (301413) 是一家极具潜力的传感器国产龙头：
- 确定性高： 汽车电子业务订单充沛，国产化逻辑持续兑现。
- 潜力巨大： 人形机器人业务为其赋予了极高的成长天花板。
- 财务稳健： 盈利能力随产品结构优化（向高附加值传感器转型）而不断改善。
投资建议： 建议投资者密切关注公司在汽车高压传感器及机器人力矩传感器领域的定点进展。
证券研究报告： 华源证券
行业分类： 电子元件
评级变动： 买入（首次）
延伸阅读
研报PDF原文链接