作者： 财联社 金皓明|
发布时间：2026-01-29 17:32:18
【策略研报】2026年1月29日：3.2万亿巨量震荡，白酒权重逆势“急先锋”，科技赛道惨遭“补跌潮”
【摘要】
今日A股市场呈现极致的分化格局。两市成交额显著放大至3.23万亿，较前一交易日增加2646亿。贵州茅台大涨近9%带领白酒板块上演“涨停潮”，挺身护盘；然而，以半导体、算力为首的硬科技方向全线溃败，科创50指数放量重挫超3%。市场高低位切换逻辑明确，资金正从高位趋势热点向低位超跌权重流转。
【正文】
1. 权重板块：白酒地产联袂突围，茅台重回1400元 
- 白酒板块：午后爆发，五粮液、山西汾酒等十余股封板，贵州茅台放量大涨收复1400元大关并站上年线。核心驱动力为春节旺季需求超预期（部分渠道配额售罄）及超跌后的资金回流。
- 房地产：受监管放松（“三条红线”不再硬性要求上报）及一线城市二手房成交放量刺激，招商蛇口、万科A等权重普涨，港股内房股亦同步共振。
2. 周期资源：金银铜共振狂欢，连板标杆持续拓空间 
- 贵金属/有色：受弱势美元及地缘局势影响，国际金价、银价、铜价连创新高。白银有色斩获8连板，中国黄金、豫光金铅实现5连板。
- 能化方向：中东局势及欧美寒潮冲击供应，油气、化工板块热度不减，多只个股实现晋级，成为当前市场最强的短线投机主线。
3. 科技赛道：业绩预告触发雷区，科创50领跌市场 
- 业绩负反馈：麦格米特、沃尔核材年报预告不及预期，引发算力硬件及半导体产业链的剧烈调整。
- 补跌风险：前期资金深度抱团的CPO、PCB、半导体方向出现放量下杀，反映出存量博弈下，资金正从高位科技股撤离，流向估值更具性价比的资源和超跌权重方向。
4. AI应用：模型进展提供韧性，局部反包活跃 
- Kimi模型效应：月之暗面K2.5模型及腾讯“元宝”APP表现强劲，驱动浙文互联、天龙集团等应用端个股反包涨停。虽然受权重股资金分流影响，但AI应用端仍是科技阵营中具备回流预期的弹性方向。
【结论】
当前市场正处于极其剧烈的风格切换期。尽管沪指在权重股拉升下勉强维持红盘，但两市下跌家数已连续4日超过3500只，且跌停及跌超5%的个股明显增多，显示短线情绪与指数走势严重背离。
投资策略建议：
- 回避高位补跌：严防业绩预告期内，高位题材股及硬科技趋势股的杀跌风险。
- 关注超跌轮动：白酒、地产板块的爆发虽有量化助推成分，但作为2024年“924行情”后首次集体暴动，其指数风向标意义重大。
- 资源股分歧预警：有色板块情绪已至高位，需警惕后续边际增量资金不足导致的放量分歧。
核心监控指标：港股内房股的可持续性，以及科技权重（科创50）能否在关键支撑位企稳。
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