作者： 财联社 翟哲浩|
发布时间：2026-01-27 08:16:53
【A股研判】1月27日避雷指南：商业航天“伪概念”退潮，2025年业绩雷区大面积扩散
【摘要】
今日市场避雷重点聚焦于商业航天人气股的风险证伪以及2025年度业绩预亏潮。东方日升、瑞华泰等热门股明确澄清业务占比或供货关系；同时，中船科技、中来股份等蓝筹及行业龙头曝出巨额亏损。海外方面，贵金属历史高位跳水与笔电产业链成本压力构成外部扰动。投资者应警惕高位股回调及业绩不及预期的双重杀跌风险。
【正文】
一、 行业热点与宏观风险 
- AI与数据安全： 腾讯马化腾公开批评“豆包”手机通过外挂录屏传云端的模式**“极不安全、不负责任”**，腾讯对此表示明确反对。此举或引发市场对AI端侧应用合规性及数据隐私的高度关注。
- 磷酸锰铁锂（LMFP）： 机构预计2026年全球产量将达7万吨（2025年仅2.85万吨）。虽行业前景广阔，但短期内碳酸锂期货高开低走（主力合约跌6.65%），下游贸易商观望情绪浓厚，价格博弈加剧。
- 交易监管： 上海国际能源交易中心对一组异常交易账户采取限制开仓监管措施，释放严监管信号。
二、 公司预警：去伪存真与业绩地雷 
- 热门概念澄清：
- 东方日升： 预计2025年净亏损23亿-29亿元，且明确表示光伏产品未直接供货商业航天卫星公司。
- 瑞华泰（20CM两连板）： 2025年航天领域营收占比不足1%。
- 白银有色（5连板）： 提示白银产品收入占比极低。
- 浙文互联： 数字人业务利润占比不到1%。
- 业绩巨亏/预减榜（2025年度）：
- 中船科技： 预亏26亿-34亿元（由盈转亏）。
- 中来股份： 预亏10亿-15亿元。
- 光环新网： 预亏7.3亿-7.8亿元。
- 六国化工： 预亏4.1亿-4.8亿元。
- 芯源微： 净利同比预减62.53%-74.36%；上海建工预减超44%。
- 大额减持动向：
- 开普检测、圣达生物、太阳电缆、亚士创能（被动减持）等股东拟减持比例均达3%。
- 浪潮信息、锐科激光、建龙微纳等亦发布高管或股东减持计划。
三、 海外市场与大宗商品 
- 贵金属高位崩盘： 现货白银冲高117美元后抹去**14%**涨幅；黄金刷新5110美元历史高点后大幅回落。警惕有色板块波动风险。
- 能源异动： 美国天然气一度暴涨39%创四年新高；芝加哥地区因输电饱和出现负电价（-227.93美元/兆瓦时）。
- 科技产业链： TrendForce预估2026年一季度全球笔电出货量将季减14.8%，主因CPU及存储器价格同步上涨导致成本承压。
【结论】
当前正处于2025年年报业绩披露密集期，市场风格正在从“题材炒作”转向“业绩校验”。重点回避： ① 缺乏基本面支撑的商业航天及AI概念股；② 业绩预亏金额巨大且同比加速下滑的周期性品种；③ 高位放量的贵金属相关标的。
建议配置防御性较强、业绩兑现度高的绩优龙头，并警惕笔电及消费电子链条的成本通胀风险。
延伸阅读
原文链接