作者： 科创板日报记者 黄心怡|
发布时间：2025-12-21 21:31:28
A股重磅：最快IPO AI公司诞生！MiniMax通过港交所聆讯
摘要： AI大模型“六小虎”之一的MiniMax（稀宇科技）成功通过港交所聆讯，有望成为成立到IPO历时最短的AI公司！招股书显示，公司营收高速增长，海外市场表现亮眼，并已获得多家知名机构的投资。
正文
发展历程：
- MiniMax成立于2022年初，短短不足4年时间，用户数量已突破2亿！
财务数据：
- 2024年营收增速高达782.2%！
- 2025年前九个月营收同比增长超过170%，其中海外市场收入贡献占比超70%！
- 截至2025年9月30日，MiniMax已有超过2.12亿名个人用户，覆盖200多个国家及地区，以及超过13万企业客户，遍布100多个国家。
- 累计花费5亿美金（约35亿RMB）。
- 现金储备充裕，截至2025年9月30日，现金结余合计达11.02亿美元。
技术创新：
- 在语音领域，MiniMax于2023年推出国内首个基于Transformer架构的语音大模型Speech 01，随后在2024年将综合性能提升至全球 第一的Speech 02，累计已生成超过2.2亿小时的语音。
- 视频生成方面，2024年8月发布的Video-01模型及海螺AI产品已达到当时业界顶尖水平；2025年6月推出的升级版Hailuo-02，在权威的Artificial Analysis 视频评测中位列全球第二，累计生成视频超5.9亿个。
- 文本模型上，2025年10月，公司发布并开源新一代文本大模型MiniMax M2，发布即在Artificial Analysis位列全球前五、开源第一，也是中国开源大模型首次在该榜单中跻身全球前五。
业务模式：
- MiniMax的产品分为C端和B端两大类，C端业务营收占比达70%。
- C端付费用户数不断增长，截至2025年9月30日增至约177.16万名。
- 与阿里、腾讯、字节跳动、小米等企业合作，提供AI技术支持。
- B端业务毛利率高达69.4%。
融资情况：
- IPO前，获得米哈游、阿里、腾讯、小红书、高瓴、IDG、红杉、经纬、明势、云启等多家机构的投资。
- 2025年7月完成新一轮近3亿美元的C轮融资，投后公司估值超过40亿美元（约合300亿元人民币）。
- 阿里巴巴通过其联营公司间接持有本公司股本约**13.66%**的实益权益。
结论
MiniMax的快速发展和成功上市，标志着中国AI大模型领域进入新的阶段。公司凭借其强大的技术实力、高速增长的营收和多元化的业务模式，有望在AI市场中占据重要地位。
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