作者： 财联社 史正丞|
发布时间：2025-08-13 00:38:01
AI 颠覆软件产业忧虑大爆发！“欧洲股王”带头跳水，市值蒸发千亿 
摘要： 财联社报道，受SaaS概念股暴跌影响，欧洲软件股遭遇抛售，SAP市值蒸发近195亿欧元。AI工具快速发展加剧了现有软件厂商的竞争风险，导致市场对软件行业前景产生担忧。美国软件巨头也面临类似困境，部分研究咨询服务公司业绩展望下调。不过，也有分析师认为部分公司已出现买点。
正文
就在财联社周一警告“某些股票会被AI啃得只剩骨头”后没过两天，预言中的景象就在欧美各地上演。
欧洲股市跳水
当地时间周二，受到知名SaaS概念股Monday.com Ltd.发布财报后股价暴跌30%冲击，欧洲投资者纷纷开始抛售当地软件公司股票。
- 欧洲市值最高上市公司、德国“七巨头”之一的 SAP 跳水6.76%，市值蒸发近195亿欧元（约合人民币1636亿元）。
- 英国软件公司 Sage Group 也下跌近 5%。
- 法国达索系统公司也跌 1.62%。
(SAP德股日线图，来源：TradingView)
AI 冲击背后的逻辑
背后的原因不难理解：随着AI工具得以更快、更低成本地开发应用，现有软件厂商可能会面临剧烈增加的竞争风险。就在上周，OpenAI首席执行官山姆·奥尔特曼还特意表示，SaaS行业很快将进入快消品时代。
(来源：X)
RBC资本市场的Matthew Hedberg团队在周二的报告中写道：“‘AI 导致软件死亡’的叙事持续给软件股估值带来压力，这很可能在短期内驱动持续的波动。”
美国软件巨头也陷困境
如果说欧洲软件股刚面临“寒意”，美国市场的软件巨头们已经处于严寒状态。在科技巨头承载美股再创新高的同时，软件成为科技股中表现最差的板块之一。
- 道指成分股 赛富时年内累计下跌 30%。
- 知名“AI受害股” Adobe 今年仅下跌 25%，但和两年前相比已经腰斩。
(Adobe日线图，来源：TradingView)
忧虑蔓延至更多行业
这种忧虑情绪也弥漫在更多可能被AI“抢饭碗”的行业中。在各家AI巨头纷纷加码“深度研究”工具的同时，研究和咨询服务巨头 Gartner 上周下调了全年业绩展望。尽管公司将部分调整原因归纳为关税和政府预算削减，但分析师们也指出，疲弱的业绩加剧了人们对AI研究工具带来竞争的担忧。
分析师观点分歧
不过也有部分分析师指出，快速下跌后部分公司已经出现了买点。摩根士丹利的软件行业分析师Josh Baer周二发布报告，将Monday.com Ltd.上调为增持，称该股的回调“在很大程度上已反映AI扰乱的风险”。
杰富瑞分析师Brent Thill也在本周表示，在AI冲击尚不明朗的当下，投资者会主动回避软件板块。
他指出：“投资者担心人工智能会吞噬软件行业，市盈率将土崩瓦解。我认为这种恐惧被夸大了，但无论如何，我们确实正处于一个时期，投资者对这个板块根本不感兴趣。”
结论
AI对软件行业的潜在颠覆引发市场担忧，导致欧美软件股集体下跌，SAP市值大幅缩水。尽管部分分析师认为存在投资机会，但投资者对该板块的兴趣普遍较低。未来AI技术的发展和应用将持续影响软件行业格局。 
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