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发布时间：Mon, 28 Apr 2025 00:00:00 GMT
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华源证券：北交所科技成长产业跟踪第二十三期 - 低空经济商业化路径逐渐清晰
关注威贸电子等北交所低空经济产业企业投资机会
摘要
本期研报聚焦北交所科技成长产业，重点关注低空经济的商业化进展。报告指出，我国低空装备领域创新成果显著，商业化路径逐渐清晰。预计2025年低空经济市场规模将达1.5万亿元，2035年达3.5万亿元。同时，报告分析了北交所科技成长股的整体表现及各行业板块的涨跌情况。推荐关注 威贸电子 等在低空经济产业链上积极布局的北交所企业。
正文
1. 低空经济发展现状与趋势
- 政策支持： 2025年1月9日全国民航工作会议对低空经济发展作出部署，肯定2024年通用航空和低空经济领域成效，尤其在安全有序发展方面。
- 技术领先： 我国在新型低空装备发展上具备国际领先优势，拥有近700家无人机生产企业，消费级和工业级无人机全球市场份额高。
- 市场潜力： eVTOL 领域领跑，多家企业投身整机研发。
- 商业化路径： 分为三个阶段：
- 2025-2027年：战略准备期，开展基础铺垫。
- 2027-2030年：市场拓展期，深化场景与验证模式。
- 2030-2035年：生态成熟期，实现全场景渗透。
- 市场规模预测：
- 2023年：5059.5亿元，增速达33.8%
- 2025年预计：1.5万亿元
- 2035年预计：3.5万亿元
2. 北交所低空经济产业链公司
报告梳理了北交所低空经济产业链公司，相关企业有望受益于行业发展。重点关注：
- 威贸电子： 已获得小鹏汇天飞行汽车控制台线束与充电系统线束组件项目定点。
- 并行科技： 小鹏汇天为公司行业云客户。
- 民士达： 芳纶纸制成的蜂窝芯材在国内外低空电动飞行器头部企业中已有应用。
- 奥迪威： 超声波传感器可应用于无人机障碍物检测和悬停飞行。
- 华密新材： 重点专利体现在材料方面，底盘悬架系统应用于新能源汽车和飞行汽车。
- 广咨国际： 参与低空经济的课题研究和咨询服务。
3. 北交所科技成长股整体表现 (2025年4月21日-4月25日)
- 整体情况： 北交所科技成长产业146家企业部分上涨，区间涨跌幅中值为 -3.48%，上涨公司占比达14%。
- 涨幅前五： 灿能电力（+24.82%）、万达轴承（+21.38%）、亿能电力（+8.23%）、浩淼科技（+7.79%）、骏创科技（+6.36%）。
- 指数对比： 北证50、沪深300、科创50、创业板指周度涨跌幅分别为-2.16%、+0.38%、-0.40%、+1.74%。
4. 各行业板块表现
- 电子设备产业： PETTM中值由56.6X降至51.1X，市值中值由23.7亿元降至22.8亿元，灿能电力（+24.82%）、威贸电子（+5.67%） 涨跌幅居前。
- 机械设备产业： PETTM中值由59.1X降至53.8X，市值中值由18.8亿元降至18.0亿元，万达轴承（+21.38%）、鼎智科技（+3.55%） 涨跌幅居前。
- 信息技术产业： PETTM中值由38.5X降至38.0X，市值中值由24.8亿元降至23.9亿元，数字人（+6.29%）、并行科技（+5.02%） 涨跌幅居前。
- 汽车产业： PETTM中值由32.7X降至31.7X，市值中值维持19.6亿元不变，浩淼科技（+7.79%）、骏创科技（+6.36%） 涨跌幅居前。
- 新能源产业： PETTM中值由37.2X降至35.9X，市值中值维持21.6亿元不变，亿能电力（+8.23%）、德瑞锂电（+1.22%） 涨跌幅居前。
5. 公司公告
- 浩淼科技： 拟在新加坡投资设立一家全资子公司。
- 易实精密： 全资子公司拟与奥地利公司合资在斯洛文尼亚设立合资公司。
- 开特股份： 拟以全资子公司为主体，在武汉市投资建设新能源产业基地项目，项目建设投资金额不超过2.5亿元。
结论
在低空经济快速发展的大背景下，北交所相关企业有望迎来发展机遇。建议关注 威贸电子 等产业链上游企业的投资机会。同时，需要密切关注宏观经济环境变动、市场竞争以及潜在的资料统计误差风险。
风险提示
- 宏观经济环境变动风险
- 市场竞争风险
- 资料统计误差风险
延伸阅读
研报PDF原文链接