作者： 财联社 胡家荣|
发布时间：2025-03-14 16:46:22
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港股收盘：本周三大指数震荡回调，人形机器人和消费次新股领涨 
摘要： 本周港股三大指数小幅走低，但市场呈现多点开花格局。人形机器人、AI制药及消费股轮番领涨。越疆科技凭借产业突破性进展强势攀升，古茗受蜜雪集团IPO破局带动估值修复。南向资金持续涌入，科技股和红利板块受青睐。
正文：
本周港股三大指数小幅走低。截至收盘（2025年3月14日），恒生指数、科技指数、国企指数累计下跌 1.12%、2.59%、0.40%，分别报收 23959.98点、5880.78点、8877.99点。
- 恒生指数本周呈现震荡走势，符合中金公司此前测算，维持恒指短期 23000-24000点 箱体震荡判断，乐观情形上看 25000点。
本周港股市场呈现多点开花格局，人形机器人、AI制药及消费股轮番领涨。
- 人形机器人次新股表现居前：越疆科技 (02432.HK) 凭借产业突破性进展强势攀升，周内涨幅接近 70%。
- 3月12日，该公司发布全球首款"灵巧操作直膝行走"具身智能人形机器人，其双臂操作精度达 0.05mm 的突破性指标，已在汽车精密装配、药品自动化分拣等场景实现商业化落地。
- 3月10日纳入港股通后南向资金持续加码，流动性溢价显著提升。
- 消费板块中，古茗涨幅居前：古茗 (01364.HK) 周涨幅超 40%，估值修复主要受益于蜜雪集团的IPO破局带来的板块重估。
- 蜜雪集团 (02097.HK) 在首周上涨超 70% 后，本周再度涨超 14%。该公司在其首日逆势收涨，打破近年来奈雪的茶、茶百道等同业新股"首日破发"魔咒。
- 布鲁克 (00325.HK)、毛戈平 (01318.HK) 等次新股同步走强，反映出当前港股IPO市场情绪显著回暖，打新资金活跃度提升。
- 生物医药领域呈现技术驱动特征：腾盛博药-B (02137.HK) 与药明生物 (02269.HK) 周内分别上涨 22.17% 和 12.12%。
- 市场共识认为，AI制药正在重构行业估值体系——深度学习算法可将药物发现周期缩短 40%，研发成本降低达 60%，这种范式革命使传统药企估值模型向科技公司靠拢。
- 作为全球CRDMO龙头，药明生物近期披露已构建AI辅助的抗体发现平台，其技术护城河获得资本溢价。
- 资源类个股方面，潼关黄金受重大资产重组催化：潼关黄金 (00340.HK) 周内上涨超 26% 。
- 潼关黄金在3月10日公告拟斥资 4亿港元 收购陕西省金矿探矿权，该矿区预估黄金储量达 15吨，若完成交割将使其资源储量实现倍增。
重要事件：
- 长和出售港口资产引发舆论争议：香港长和实业拟向美国贝莱德财团出售旗下港口资产 80% 股权，涉及全球 23国43个港口，包括巴拿马运河关键港口。中国国务院港澳办转载评论文章指出该交易可能被美国用于政治打压，引发市场对地缘政治风险的担忧。
- 降低港股投资门槛？港交所回应：正对相关调整的安排进行初期研究：香港证券交易所正在探讨降低投资者购买香港部分高价股票门槛的方案，以刺激交易。 港交所发言人回复称，将继续落实各项微结构提升措施，并会在今年下半年推行第一阶段下调股票交易最低涨跌价位及调整证券市场股份交易收费结构。此外，港交所正对调整每手交易股数的安排进行初期研究，以确保香港的市场结构与时并进。
- 南向资金主导港股，哑铃策略适配市场：2025年南向资金累计净买入超 3200亿港元，创历史新高，重点布局科技与红利板块。
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富国中证港股通互联网ETF等产品份额激增，显示资金对AI应用端的强烈偏好。机构认为内资定价权增强，港股估值体系面临重构。 - 中信证券指出，港股作为中国新经济核心资产聚集地，长期受益于AI驱动的产业趋势与政策支持。
- 瑞银预计中国AI行业市值2028年将达 4800亿美元，科技龙头有望持续跑赢大盘。
- 海通证券指出，港股市场的修复动能将取决于三重因素的共振：AI技术突破带来的产业变革红利、南向资金与外资的持续流入、以及政策红利的逐步释放。
- 海通孩子还指出，市场的估值修复虽已走过半程，但在全球科技革命加速、中国资产价值重估的大背景下，港股市场仍具备显著的配置价值。
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今日市场表现
尽管本周港股三大指数小幅走弱，但是今日的走势值得关注。
截至今日收盘，恒生指数、科技指数、国企指数分别上涨 2.31%、2.75%、0.98%。
具体以来看，乳业、房地产、医药等个股表现居前，同时大金融等相关个股也出现上涨。
- 乳业股受益于生育补贴
- 中国飞鹤 (06186.HK)、优然牧业 (09858.HK)、蒙牛乳业 (02319.HK) 分别上涨 15.68%、12.96%、9.03%。
- 消息方面，根据实施细则，呼和浩特市构建了差异化生育支持体系：生育一孩家庭可获 1万元 一次性补贴；二孩家庭按年发放补贴累计达 5万元 (分5年发放)；三孩及以上家庭补贴总额提升至 10万元 (分10年发放)。
- 里昂发布研报称，呼和浩特育儿补贴金额及覆盖期限均超出市场预期。虽然不认为这个金额及覆盖期限会成为常态，但相信呼和浩特市的生育补贴应会提升市场预期，主要由于各级政府推动生育的决心；以及其他地区将逐渐推出更多鼓励性政策。
- 政策利好刺激房地产股
- 中国金茂 (00817.HK)、绿城中国 (03900.HK)、碧桂园 (02007.HK) 分别上涨 12.39%、9.97%、7.22%。
- 消息方面，国家金融监督管理总局召开扩大会议，会议强调，有效防范化解重点领域风险。一体推进地方中小金融机构风险处置和转型发展，综合采取补充资本金、兼并重组、市场退出等方式分类化解风险。持续推进城市房地产融资协调机制扩围增效，坚决做好保交房工作。加快制定出台与房地产发展新模式相适应的融资制度。配合做好地方政府隐性债务置换工作。
- 医药股受益于多重利好提振
- 维亚生物 (01873.HK)、药明生物 (02269.HK)、药明合联 (02268.HK) 分别上涨 18.88%、14.38%、10.84%。
- 消息方面，近期已有多家医药头部企业宣布接入AI大模型，而国内政策的支持也为AI医疗的商业化进程提供了有力保障。药明系涨幅居前，药明合联凭借ADC偶联药物技术斩获"2025亚太生物制药卓越奖"四项大奖。
- 降息预期提振大金融股
- 以保险股为例，新华保险 (01336.HK)、中国太保 (02601.HK)、中国人寿 (02628.HK) 分别上涨 11.35%、9.66%、6.31%。
- 以银行股为例，贵州银行 (06199.HK)、甘肃银行 (02139.HK)、中信银行 (00998.HK) 分别上涨 5.77%、3.42%、3.33%。
- 以券商股为例，华泰证券 (06886.HK)、中金公司 (03908.HK)、中信证券 (06030.HK) 分别上涨 6.57%、4.86%、4.82%。
- 消息方面，中国人民银行召开的扩大会议明确，实施好适度宽松的货币政策，择机降准降息，综合运用公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。这一信号直接提振市场对金融板块的信心。
个股异动:
- 锦欣生殖涨超40%：生育补贴政策提振
- 锦欣生殖 (01951.HK) 涨 41.67%，报收 3.57港元。呼和浩特市最新生育补贴细则明确三孩家庭累计补贴可达 10万元。
- 作为国内唯一民营辅助生殖连锁医疗集团，公司在全国运营12家医疗机构，2023年中期报告显示辅助生殖业务收入同比大增 38%，核心业务毛利率维持在 65% 高位。
- 比亚迪股份涨近7%：下周一将举办超级e平台技术发布
- 比亚迪股 (01211.HK) 涨 6.93%，报收 385.80港元。该公司将在3月17日19:00举办比亚迪超级e平台技术发布暨汉L、唐L预售发布会，这是继2024年5月比亚迪推出e平台3.0Evo后，在纯电技术领域的又一大升级，该平台的核心亮点在于其支持的1000V高压技术。
结论：
本周港股市场整体呈现震荡回调态势，但结构性机会依然突出。人形机器人、AI制药和消费次新股表现亮眼。南向资金持续流入，提振市场信心。未来需关注宏观政策、地缘政治风险和技术创新对港股的影响。
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