作者： 财联社 潇湘|
发布时间：2025-03-07 11:13:35
COMEX黄金库存再创新高：逼近4000万盎司！
摘要： 美国COMEX黄金库存量已飙升至历史新高，达到3970万盎司，价值约1150亿美元！此现象主要受纽约期金价格大幅超过伦敦金价格，吸引大量黄金流入美国的影响。虽然近期流入速度有所放缓，但库存量仍远高于历史平均水平，凸显了市场格局的变化。
正文：
随着美国持续“虹吸”全球黄金，COMEX黄金库存量正不断创下新高！最新数据显示，在2025年3月5号星期三，纽约商品交易所(Comex)的黄金库存达到了3970万盎司，创下了自1992年有纪录以来的最高水平，总价值达到惊人的1150亿美元。
自2024年12月初起，Comex黄金库存量已经翻了一倍多。原因在于纽约期金价格持续飙升，甚至一度大幅超过伦敦金(现货黄金)价格，这为那些有能力将黄金运往美国的贸易商创造了有利可图的套利机会。
纽约期金与伦敦金间的溢价通常不大，主要反映运输、仓储、融资等成本。然而，这种现象在2024年底发生了变化，一度因市场担忧而使纽约期货价格远高于伦敦现货价格。随后，交易商争相从异常巨大的价差中获利，导致大量黄金涌入美国。
目前，Comex注册金库的黄金库存量已超过2021年2月创下的前纪录——当时新冠疫情引发的市场动荡导致库存激增。
值得注意的是，随着实物市场紧张局势缓解，纽约和伦敦市场间扭曲的黄金溢价现象似乎正在消退。现在，纽约期金与现货黄金间的价差已从最初的超过50美元收窄至约7美元，每日流入Comex金库的黄金量也已从2025年1月底的峰值100多万盎司，降至过去一周左右的约20万盎司或更低。
通常情况下，Comex黄金期货的空头会以现金结算的方式了结头寸。但他们也可以选择向交易所注册金库交割实物黄金完成平仓，例如摩根大通、汇丰等银行可能在过去几周就采取了这种做法。
结论：
当前Comex金库的黄金库存量已相当于Comex黄金期货总未平仓合约的约80%。而在2020年之前，该比例通常维持在**20%**左右，表明银行更倾向于在伦敦持有黄金，并通过在纽约出售期货进行对冲。这一数据反映了市场策略的重大转变，值得投资者密切关注。
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