【研报综述】08-06 22:00 滚动研报点评（共69篇）

A股热门研报
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:bar_chart: 近24小时研报综合点评

覆盖 69 篇研报（行业39 / 个股11 / 策略19）
热门行业：汽车零部件(4篇)、IT服务Ⅱ(4篇)、计算机设备(3篇)、半导体(3篇)、非白酒(2篇)、银行Ⅱ(2篇)、纺织制造(2篇)、游戏Ⅱ(2篇)

涨价潮与产业奇点共振：从MLCC到钼金属，A股进入“硬科技+涨价链”双轮驱动窗口

过去24小时卖方研报呈现高度聚焦特征：电子、AI算力、新材料三条主线同时释放涨价与产业拐点信号，而银行、险资等大金融板块则围绕利率下行展开防御性配置讨论。国金证券明确将钠离子电池定义为“2026年规模化量产元年”，申港证券捕捉到MLCC龙头30%涨幅的涨价函，叠加DeepSeek官宣API涨价，市场正从“概念炒作”切换到“业绩兑现+提价周期”的验证阶段。与此同时，SW电子基金超配比例创出39.84% 的历史新高，机构持仓集中度与产业景气度形成正反馈。

:fire: AI算力与Token经济：涨价函背后的国产链价值重估

【开源证券】DeepSeek官宣涨价，国产Token链核心受益 → 8月6日DeepSeek在用户后台发布公告计划“整体上调API服务定价，预计涨幅较大”，这是国产大模型首次明确跟进全球Token定价价值回归。点评：峰谷定价+缓存差异化计费本就体现算力成本敏感度，此次涨价将直接改善国产算力运营商的单位经济性，利好拥有自主算力池的云厂商。

【国信证券】Seedance 2.5与DeepSeek V4 Flash发布，持续关注AI应用及游戏底部机会 → 7月31日Seedance 2.5单次生成时长提升至30秒、多模态参考素材提升至50个，叠加DeepSeek V4 Flash发布，开源模型性价比竞争白热化。点评：传媒板块单周大涨12.77% 领跑全市场，AI视频生成正从技术验证走向商业化验证，但需警惕短期涨幅过大后的回调风险。

【国元证券】Kimi K3发布，引领开源大模型发展 → 7月下半月中证人工智能产业指数下跌14.14% ，但Kimi K3发布带动国证AI应用指数逆势上涨2.31% 。点评：指数与个股分化加剧，资金正从“卖铲人”转向“用铲人”，AI应用层公司开始获得独立定价。

:chart_increasing: 电子产业链：MLCC涨价函与基金超配的“戴维斯双击”

【申港证券】MLCC开启新一轮涨价，关注订单溢出和国产替代 → 三星电机自8月1日起MLCC出货价统一上调30% ，太阳诱电宣布9月1日起跟涨，AI服务器MLCC供应趋紧，部分客户已锁定2亿美元长期供货。点评：日韩大厂产能转向高附加值AI服务器产品，消费级MLCC订单外溢效应扩大，国内厂商迎来量价齐升的黄金窗口。

【万联证券】SW电子基金超配比例创新高，AI算力和自主可控受持续关注 → 2026Q2电子行业基金重仓比例达39.84% ，超配比例19.31% ，环比提升11.04pct，创近年单季度新高。点评：机构持仓集中度逼近历史极值，短期需警惕交易拥挤风险，但产业趋势（AI算力+自主可控）对基本面的支撑依然扎实。

:high_voltage: 新材料奇点：钠离子电池与钼金属的“0-1”共振

【国金证券】钠离子电池行业深度：临产业化拐点，启新能源宏图 → 报告论证钠电池正迎来从技术验证到规模化量产的历史性0-1拐点，2026年定义为“规模化量产元年”，区别于过去锂价驱动的概念期，本轮是锂价上行+技术成熟双轮驱动。点评：当前锂价持续上行背景下，钠电池的经济性窗口重新打开，重点关注正极材料与电解液环节的业绩兑现能力。

【国金证券】钼：当AI遇上能化与制造，价格剑指新高 → 三星电子已在第九代3D NAND中引入钼金属化工艺，SK海力士计划在新一代产品中将部分字线材料由钨切换为钼，AI存储需求扩张下钼有望成为“新一代存储互连材料”。点评：钼价在高端制造与AI存储双重需求拉动下具备持续上行空间，资源属性+技术替代逻辑叠加，相关标的值得重点关注。

:factory: 高端制造出海：重卡与跨境电商的“第二增长曲线”

【东吴证券】重卡全球化专题：基建物流双轮驱动东南亚扩容 → 2024年东南亚重卡总进口量9.7万辆、进口金额46.7亿美元，中国已成为区域进口核心供给来源，马来西亚可对标中国现阶段水平，菲律宾、泰国、印尼、越南可对标2008-2014年的中国。点评：东南亚重卡市场进口依赖度高达70%-80% ，中国重卡凭借性价比和供应链优势正进入收获期，商用车板块单周大涨11.39% 即是明证。

【国信证券】从SHEIN看中国跨境电商的远洋叙事 → SHEIN 2025年净收入418亿美元，覆盖160个市场和2.8亿活跃用户，全球时尚行业规模2030年有望达2.05万亿美元。点评：柔性供应链出海模式验证成功，但需关注欧美市场政策风险与关税不确定性对估值的影响。

:light_bulb: 防御配置：银行大额存单重启与险资“红利为锚”

【开源证券】5年期大额存单重启发行的逻辑 → 7月以来四大行相继重启5年期大额存单，最高年利率1.60% ，是制度端（新规落地+额度获批）、供给端（银行负债压力）、需求端（客群长期储蓄偏好）三重逻辑共振的结果。点评：银行主动管理负债成本的信号明确，净息差压力下存款定期化趋势或阶段性缓解。

【国信证券】险资权益投资的攻守之变：红利为锚，成长作帆 → 10年期国债收益率降至约1.7% ，固收票息持续摊薄，险资正从“被动防御”转向“红利打底+成长增强”的哑铃策略。点评：低利率环境下险资权益配置比例提升是大势所趋，AI、半导体、新能源等新质生产力赛道与“长钱长投”属性天然契合。

:memo: 小结

本期研报核心矛盾集中在“涨价链”的持续性与“产业奇点”的兑现节奏。MLCC、钼金属、DeepSeek API的集体涨价并非孤立事件，而是AI算力扩张向产业链上下游传导的典型信号。操作上，建议沿“涨价确认+业绩兑现”主线布局电子材料（MLCC国产替代、钼靶材）与AI应用（视频生成、Agent工具链），同时以银行、险资增配的高股息资产作为底仓防御。需警惕电子板块基金超配比例创历史新高后的交易拥挤风险，以及钠电池、人形机器人等主题在事件催化后的短期回调可能。

:key: 本期关键词

  • MLCC量价齐升与国产替代
  • 钠离子电池规模化量产元年
  • 钼金属AI存储互连材料
  • DeepSeek API涨价与Token经济
  • 东南亚重卡出海收获期

本文由机器人根据最近24小时入库的69篇券商研报自动整理，仅供参考。

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:page_facing_up: [行业] 国元证券：机械行业周报：低空经济发展平稳，工程机械增长向好

:speech_balloon: 点评：跟踪该行业的最新动态和景气度变化，核心观点：报告要点：
周度行情回顾
2026年7月27日至8月2日，上证综指上涨0.47%，深证成指下跌1.42%，创业板指下跌3.93%。、其中申万机械设备下跌0.80%，相较沪深300指数跑赢0.51pct，在31个申万一级行业中排名第29。。

:memo: 摘要：报告要点： 周度行情回顾 2026年7月27日至8月2日，上证综指上涨0.47%，深证成指下跌1.42%，创业板指下跌3.93%。其中申万机械设备下跌0.80%，相较沪深300指数跑赢0.51pct，在31个申万一级行业中排名第29。细分子行业来看，申万通用设备/专用设备/轨交设备Ⅱ/工程机械/自动化设备分别涨跌-2.63%/-1.12%/3.75%/3.37%/-1.23%。 重点板块跟踪 低空经济板块：本周低空经济在物流场景落地与绿色装备供给协同推进。国家邮政局、国家发展改革委、交通运输部近…

:label: 评级：增持

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:page_facing_up: [行业] 开源证券：银行行业点评报告：5年期大额存单重启发行的逻辑

:speech_balloon: 点评：跟踪该行业的最新动态和景气度变化，核心观点：制度背景：《大额存单管理办法》新规落地，审批额度或有集中获批
2025年11月大行集体下架5年期大额存单，背景是净息差持续收窄下银行主动压降高成本长期负债。、银行若要重新发行5年期产品，需向利率自律机制报备发行额度并接受窗口指导。。

:memo: 摘要：7月以来四大行相继重启5年期大额存单，或受三重逻辑影响 近期中行、农行、建行、工行相继重启5年期大额存单发行，最高年利率1.60%，我们认为，此现象并非单一因素驱动，而是制度端（新规落地+额度获批）、供给端（银行负债压力）、需求端（客群长期储蓄偏好）三重逻辑共振的结果。 制度背景：《大额存单管理办法》新规落地，审批额度或有集中获批 2025年11月大行集体下架5年期大额存单，背景是净息差持续收窄下银行主动压降高成本长期负债。银行若要重新发行5年期产品，需向利率自律机制报备发行额度并接受窗口指导。…

:label: 评级：持有

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:page_facing_up: [行业] 国金证券：钠离子电池行业深度研究：临产业化拐点，启新能源宏图

:speech_balloon: 点评：这篇深度报告内容详实，对细分赛道的拆解很细致，适合作为行业研究参考。

:memo: 摘要：投资逻辑： 本篇报告重点论证钠离子电池正迎来从技术验证到规模化量产的历史性0-1产业奇点，行业进入业绩兑现与价值重估的关键窗口：1.历史沿革：四轮迭代铸就新一代电池技术。自1979年“摇椅电池”概念提出，行业历经四大清晰发展阶段：1970-2009年为基础材料深耕期；2010-2021年为核心技术突破期，2021年正式启动产业化进程；2022-2025年为产品迭代与标准完善期；2026年迈入规模化量产元年。2.0-1产业奇点已至，投资价值凸显：本轮不同于过去锂价驱动的概念期，当前锂价持续上行背景…

:label: 评级：买入

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:page_facing_up: [行业] 头豹研究院：纤维革命——从传统制造到高附加值赛道的纺织产业再定义 头豹词条报告系列

:speech_balloon: 点评：跟踪该行业的最新动态和景气度变化，核心观点：摘要
现代纺织业以天然和化学纤维为原料，经多元化工艺制成各类产品，融合了劳动、资金、技术密集属性，产业链长且联动性强。、行业特征包括产业链关联度高、劳动与技术双重密集、原料来源产品适配场景差异大。。

:memo: 摘要：摘要 现代纺织业以天然和化学纤维为原料，经多元化工艺制成各类产品，融合了劳动、资金、技术密集属性，产业链长且联动性强。行业特征包括产业链关联度高、劳动与技术双重密集、原料来源产品适配场景差异大。2021-2025年，受全球需求疲软、产能外移、成本上升等因素影响，纺织业市场规模回落。预计2026-2031年，新兴细分赛道扩容、出口结构优化将带动行业规模温和回升，行业将结束规模下行周期，进入低速稳健增长阶段。 行业定义 现代纺织业是将天然纤维（棉、麻、丝、毛等）和化学纤维（含再生纤维如莫代尔、莱赛尔…

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6

:page_facing_up: [行业] 东吴证券：礼来2026Q2：替尔泊肽放量推动高速增长，在研产品多线布局

:speech_balloon: 点评：跟踪该行业的最新动态和景气度变化，核心观点：投资要点
事件：2026年8月5日，礼来公布2026年二季度业绩，单季营收229.74亿美元，同比大增48%，并同步上调全年营收指引。、盈利与营收同步高增，公司上调全年指引。。

:memo: 摘要：投资要点 事件：2026年8月5日，礼来公布2026年二季度业绩，单季营收229.74亿美元，同比大增48%，并同步上调全年营收指引。 盈利与营收同步高增，公司上调全年指引。（1）收入端，Q2营收主要由销量驱动（全品类销量同比+60.0%，主要来自Mounjaro、Zepbound放量），销量提升带来的增长被实际价格同比下降13.0%所部分稀释（主要系Zepbound现金支付降价、Mounjaro纳入中国医保降价及返利折扣所致）；（2）盈利端，26年H1GAAP净利润70.95亿美元（同比+25…

:label: 评级：增持

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7

:page_facing_up: [行业] 国信证券：医药生物周报（26年第31周）：2026年版国家基药目录正式发布，WCLC常规摘要标题公布

:speech_balloon: 点评：跟踪该行业的最新动态和景气度变化，核心观点：核心观点
本周医药板块表现弱于整体市场，化学制药跌幅居前。、本周全部A股上涨0.38%（总市值加权平均），沪深300下跌1.31%，中小板指下跌1.69%，创业板指下跌3.93%，生物医药板块整体上涨2.60%，生物医药板块表现强于整体市场。。

:memo: 摘要：核心观点 本周医药板块表现弱于整体市场，化学制药跌幅居前。本周全部A股上涨0.38%（总市值加权平均），沪深300下跌1.31%，中小板指下跌1.69%，创业板指下跌3.93%，生物医药板块整体上涨2.60%，生物医药板块表现强于整体市场。分子板块来看，化学制药上涨0.35%，生物制品上涨2.57%，医疗服务上涨2.36%，医疗器械上涨5.13%，医药商业上涨4.95%，中药上涨4.37%。医药生物市盈率（TTM）32.52x，处于近5年历史估值的66.45%分位数。 2026年版国家基本药物目…

:label: 评级：增持

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8

:page_facing_up: [行业] 万联证券：电子行业跟踪报告：SW电子基金超配比例创新高，AI算力和自主可控受持续关注

:speech_balloon: 点评：跟踪该行业的最新动态和景气度变化，核心观点：行业核心观点：
SW电子2026Q2基金重仓及超配比例同比、环比均有所上升，创近年单季度新高。、SW电子2026Q2基金重仓及超配比例环比上升，创近年单季度新高。。

:memo: 摘要：行业核心观点： SW电子2026Q2基金重仓及超配比例同比、环比均有所上升，创近年单季度新高。适配比例方面，SW电子行业2026年Q2适配比例为20.53%，环比+9.13pct，同比+11.58pct；基金重仓比例方面，SW电子行业2026年Q2基金重仓比例为39.84%，环比+20.17pct，同比+22.62pct；超配比例方面，SW电子行业2026年Q2基金重仓超配比例为19.31%，环比+11.04pct，同比+11.03pct。SW电子2026Q2基金重仓及超配比例环比上升，创近年单…

:label: 评级：增持

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:page_facing_up: [行业] 国信证券：险资权益投资的攻守之变：红利为锚，成长作帆

:speech_balloon: 点评：跟踪该行业的最新动态和景气度变化，核心观点：核心观点概要
现实约束：低利率环境下的险资权益之变。、在低利率与资产荒交织下，险资权益投资正经历结构性重构。。

:memo: 摘要：核心观点概要 现实约束：低利率环境下的险资权益之变。在低利率与资产荒交织下，险资权益投资正经历结构性重构。10年期国债收益率降至约1.7%，固收票息持续摊薄；地产基建周期收官使非标债权供给收缩；历史高预定利率存量保单形成刚性负债成本，三者构成潜在“利差损”压力；而变局中亦孕育新机：AI、半导体、新能源、医药等新质生产力赛道与险资"长钱长投"属性契合；增量保单预定利率下调，分红险等浮动收益型产品占比提升；IFRS9与IFRS17双准则为资产负债联动提供会计工具，推动权益配置转向收益、波动与资本占用…

:label: 评级：增持

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:page_facing_up: [行业] 国金证券：互联网行业研究：视频生成模型专题深度系列（一）

:speech_balloon: 点评：这篇深度报告内容详实，对细分赛道的拆解很细致，适合作为行业研究参考。

:memo: 摘要：报告导读： 目前视频生成模型相比于LLM仍处于较早期阶段，技术范式尚未完全收敛，近期部分观点认为多模态能力更接近模型能力组件，而非推动智能能力上限提升的核心主线，但这均不影响多模态模型离商业化相对比较近。我们认为AI视频生成赛道仍有不错的商业模式，产业趋势持续向好，正处于商业化加速验证期。从技术端和产业端来看，AI视频生成赛道都迎来积极的边际变化： 1、技术端：7月31日，Seedance2.5正式发布，相较于2.0重点突破：单次生成时长提升至30秒；多模态参考素材提升至50个；精准编辑。模型进…

:label: 评级：买入

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:page_facing_up: [行业] 开源证券：通信行业点评报告：DeepSeek官宣涨价，国产Token链核心受益

:speech_balloon: 点评：跟踪该行业的最新动态和景气度变化，核心观点：具体方案以正式通知为准”。、目前DeepSeek API执行峰谷定价模式：工作日高峰时段（北京时间9:00-12:00、14:00-18:00）全部计费项价格翻倍，凌晨00:30-08:30及周末、法定节假日执行平峰原价。。

:memo: 摘要：DeepSeek加入涨价阵营，Token定价逻辑转向价值回归 2026年8月6日，DeepSeek在用户后台发布公告：“计划近期整体上调DeepSeekAPI服务的定价，预计涨幅较大，请合理安排您的使用。具体方案以正式通知为准”。目前DeepSeek API执行峰谷定价模式：工作日高峰时段（北京时间9:00-12:00、14:00-18:00）全部计费项价格翻倍，凌晨00:30-08:30及周末、法定节假日执行平峰原价。计费上采用输入、输出Token差异化计价，并区分缓存命中与未命中两档。202…

:label: 评级：持有

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:page_facing_up: [行业] 申港证券：电子行业研究周报：MLCC开启新一轮涨价，关注订单溢出和国产替代

:speech_balloon: 点评：跟踪该行业的最新动态和景气度变化，核心观点：投资摘要：
每周一谈：MLCC开启新一轮涨价关注订单溢出和国产替代
龙头MLCC厂商开启新一轮涨价，行业锁定长期供货，产能转向致消费级订单外溢效应扩大。、根据财联社，日韩MLCC大厂开启新一轮涨价，三星电机发布通知自8月1日起，MLCC产品出货价格将在现行基础上统一上调30%。。

:memo: 摘要：投资摘要： 每周一谈：MLCC开启新一轮涨价关注订单溢出和国产替代 龙头MLCC厂商开启新一轮涨价，行业锁定长期供货，产能转向致消费级订单外溢效应扩大。根据财联社，日韩MLCC大厂开启新一轮涨价，三星电机发布通知自8月1日起，MLCC产品出货价格将在现行基础上统一上调30%。太阳诱电发布通知，宣布自9月1日起出货的MLCC将涨价。涨价主要源于AI带来的高端MLCC需求飙升，原材料及辅料价格急剧上涨。AI用服务器MLCC供应趋紧，部分客户开始锁定长期供货，三星电机日前宣布签署价值2亿美元的AI服务…

:label: 评级：持有

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:page_facing_up: [行业] 申港证券：食品饮料行业研究周报：7月板块获得修复跑赢市场，原奶价格同比正增长

:speech_balloon: 点评：跟踪该行业的最新动态和景气度变化，核心观点：投资摘要：
每周一谈：7月板块获得修复跑赢市场原奶价格同比正增长
茅台调价后批价稳定、自营团购价调整，7月板块获得修复跑赢市场。、贵州茅台7月公告调价后，批价跳涨回落后有所回升、目前批价稳定，ifind数据显示截至8月2日整箱/散瓶批价分别为1700/1680元每瓶。。

:memo: 摘要：投资摘要： 每周一谈：7月板块获得修复跑赢市场原奶价格同比正增长 茅台调价后批价稳定、自营团购价调整，7月板块获得修复跑赢市场。贵州茅台7月公告调价后，批价跳涨回落后有所回升、目前批价稳定，ifind数据显示截至8月2日整箱/散瓶批价分别为1700/1680元每瓶。根据酒业家，500ml飞天茅台线下自营店团购价目前已调整至1719元/瓶，已有门店按新价销售，四川、安徽等多地自营店8月起统一执行新价格。调研显示江苏、湖北、四川、广东等多地飞天茅台终端零售价格约在1720元到1780元之间不等，自营…

:label: 评级：持有

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:page_facing_up: [行业] 中邮证券：化工行业报告：本周化工品纺织化学制品、涤纶、民爆制品、复合肥、粘胶涨幅居前

:speech_balloon: 点评：跟踪该行业的最新动态和景气度变化，核心观点：本周化工行情概述
l本周基础化工行业指数收4,113.11点，较上周五上涨2.09%；本周化工行业指数跑赢沪深300指数3.40%。、细分子行业看，截至本周五（7月31日），申万化工三级分类中9个子行业收涨，16个子行业收跌。。

:memo: 摘要：本周化工行情概述 l本周基础化工行业指数收4,113.11点，较上周五上涨2.09%；本周化工行业指数跑赢沪深300指数3.40%。细分子行业看，截至本周五（7月31日），申万化工三级分类中9个子行业收涨，16个子行业收跌。其中，纺织化学制品、涤纶、民爆制品、复合肥、粘胶行业领涨、周涨幅分别为10.44%、8.03%、7.25%、6.70%、6.39%;涂料油墨、膜材料、无机盐行业走跌，周跌幅分别为-8.37%、-3.10%、-1.13%。 战略矿产列入出口管制执法重点，看好资源类化工品整体价值…

:label: 评级：增持

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:page_facing_up: [行业] 东吴证券：汽车行业深度报告：AI系列深度16期：语言智能为何从RNN转向Transformer？

:speech_balloon: 点评：这篇深度报告内容详实，对细分赛道的拆解很细致，适合作为行业研究参考。

:memo: 摘要：投资要点 语言智能从RNN走向Transformer的本质，是序列建模从“递归记忆”转向“全局注意力”，并由此打开并行训练、规模扩展和任务统一的空间。RNN通过隐藏状态沿时间步传递上下文，适合文本、语音等顺序数据，并在LSTM/GRU、Seq2Seq和Attention-RNN推动下，于2014—2016年达到机器翻译等任务的工程高峰；但其串行计算、长距离依赖衰减和固定向量瓶颈，决定了递归范式很难继续承载大模型时代的规模化路线。 Transformer的关键变化，不在于设计更复杂的记忆单元，而在…

:label: 评级：增持

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:page_facing_up: [行业] 东吴证券：重卡全球化专题02：基建物流双轮驱动东南亚扩容，中国重卡出海进入收获期

:speech_balloon: 点评：跟踪该行业的最新动态和景气度变化，核心观点：核心结论
东南亚重卡市场进口依赖度高，中国已成为区域进口的核心供给来源。、对标中国发展阶段，马来西亚已接近中国现阶段水平，菲律宾、泰国、印尼、越南可对标2008-2011年中国，我们测算2025年东南亚重卡总保有量约183万辆。。

:memo: 摘要：核心结论 东南亚重卡市场进口依赖度高，中国已成为区域进口的核心供给来源。总规模：2024年东南亚重卡总进口量9.7万辆、进口金额46.7亿美元，疫情后2021年重卡进口量同比大幅增长74.9%，2022-2024年进口规模基本持平；区域本土产能基本集中于泰国、印尼、马来西亚三国，以日系品牌为主且整体呈萎缩态势，2021-2024年东南亚地区进口占比高达70%-80%，我们估算2024年全年销量约11.8万辆。对标中国发展阶段，马来西亚已接近中国现阶段水平，菲律宾、泰国、印尼、越南可对标2008-…

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:page_facing_up: [行业] 上海证券：汽车与零部件行业周报：比亚迪机器人“小迪”8月亮相，“人工智能+”赋能邮政无人机无人车加速落地

:speech_balloon: 点评：跟踪该行业的最新动态和景气度变化，核心观点：市场回顾
汽车板块涨跌幅+5.85%，子板块中商用车表现最佳。、过去一周，申万汽车板块涨跌幅为+5.85%，在31个申万一级行业中排名第10位，处于中上位置。。

:memo: 摘要：市场回顾 汽车板块涨跌幅+5.85%，子板块中商用车表现最佳。过去一周，申万汽车板块涨跌幅为+5.85%，在31个申万一级行业中排名第10位，处于中上位置。汽车行业各子板块中商用车+11.39%、摩托车及其他+7.92%、乘用车+6.85%、汽车服务+6.56%、汽车零部件+4.43%。ifind机器人概念板块周涨跌幅为+1.21%。 申万汽车行业中，涨跌幅前五位的公司分别为明新旭腾+54.27%、捷众科技+34.51%、江淮汽车+33.76%、北汽蓝谷+27.27%、精进电动+21.74%。涨…

:label: 评级：增持

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:page_facing_up: [行业] 国信证券：传媒互联网行业周报：Seedance 2.5与DeepSeek V4 Flash发布，持续关注AI应用及游戏底部机会

:speech_balloon: 点评：跟踪该行业的最新动态和景气度变化，核心观点：核心观点
行业上涨12.77%，跑赢沪深300，跑赢创业板指。、本周（7.27-8.2）传媒行业上涨12.77%，跑赢沪深300（-1.31%），跑赢创业板指（-3.93%）。。

:memo: 摘要：核心观点 行业上涨12.77%，跑赢沪深300，跑赢创业板指。本周（7.27-8.2）传媒行业上涨12.77%，跑赢沪深300（-1.31%），跑赢创业板指（-3.93%）。其中涨幅靠前的分别为返利科技、中文在线、蓝色光标、天龙集团等，跌幅靠前的分别为友车科技、迅游科技、儒意电影、ST惠程等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第1位。 开源模型性价比竞争加剧，Agent工具链与安全治理同步升温。1）大模型：Kimi K3、Seedance2.5和DeepSeek V4Flash集中…

:label: 评级：增持

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:page_facing_up: [行业] 华宝证券：银行理财周度跟踪：“量化+多策略”实践再落一子

:speech_balloon: 点评：跟踪该行业的最新动态和景气度变化，核心观点：投资要点
同业创新动态：1、招银理财对旗下产品“招银理财招睿智远稳进（股债商轮动）日开12个月持有1号”进行了策略解读。、产品成立于2025年11月6日，定位为固收+理财，风险等级R3（中风险）。。

:memo: 摘要：投资要点 同业创新动态：1、招银理财对旗下产品“招银理财招睿智远稳进（股债商轮动）日开12个月持有1号”进行了策略解读。产品成立于2025年11月6日，定位为固收+理财，风险等级R3（中风险）。产品以“固收打底、多元配置、动态轮动”为框架，底座为债券投资，多元配置部分包括自由现金流策略、优势成长策略与黄金ETF；此外，将风险平价、黄金择时、权益轮动与波动率控制四层机制嵌套，形成规则化多策略动态配置框架。2、平安理财对旗下“鑫享全球动量策略”系列产品进行了策略解读。以“平安理财鑫享全球动量策略日开…

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:page_facing_up: [行业] 国元证券：人形机器人周报：宇树科技IPO在即，谷歌DeepMind发布Gemini Robotics 2模型

:speech_balloon: 点评：跟踪该行业的最新动态和景气度变化，核心观点：A股人形机器人指数（iFinD概念)相关个股中，传智教育周涨幅最大（+61.06%），祥鑫科技周跌幅最大（-27.96%）。、周度热点回顾
政策端，七部门发文，开展2026年工业和信息化领域创新任务揭榜挂帅工作，人形机器人与具身智能技术成未来产业五大专题之一；佛山顺德成立全国首个具身智能发展局。。

:memo: 摘要：报告要点： 周度行情回顾 2026年7月26日至7月31日，人形机器人概念指数上涨3.90%，相较沪深300指数跑赢5.21pct；年初至今累计涨跌幅来看，人形机器人概念指数下跌13.85%，相较沪深300指数跑输12.95pct。 A股人形机器人指数（iFinD概念)相关个股中，传智教育周涨幅最大（+61.06%），祥鑫科技周跌幅最大（-27.96%）。 周度热点回顾 政策端，七部门发文，开展2026年工业和信息化领域创新任务揭榜挂帅工作，人形机器人与具身智能技术成未来产业五大专题之一；佛山顺…

:label: 评级：增持

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