【东莞证券】深度报告：核心主业稳健护航，光电融合共启新局
标的/行业：优利德
评级：买入
分析师：刘梦麟,谢少威,吴镇杰
2026-07-28
精读要点
优利德深耕测试测量领域23年，年产能超千万台，通用仪表收入占比超55%，业务抗周期性较强，并持续向半导体、新能源汽车等高端应用场景渗透。
受越南基地建设爬坡及研发投入影响，2025年归母净利润同比下降17.54%；随着基地实现批量交付，2026年一季度归母净利润同比增长31.68%，海外产能效益开始释放。
2025年公司研发费用达1.46亿元，研发人员占比超23%，已成功流片多款示波器前端自研芯片，8GHz高带宽示波器等产品核心指标达到国内领先水平。
公司拟以不超过8600万元控股信测通信，切入百亿级光测市场并构建“光电一体化”测试能力；预计2026—2028年EPS分别为2.14/2.80/3.34元，对应PE为30.47/23.37/19.54倍，研报给予“买入”评级。
风险提示：地缘政治与贸易摩擦、下游需求波动、高端仪器竞争加剧、国产替代进度不及预期。
本文由机器人根据东方财富研报摘要，经AI整理后自动发布。内容仅供参考，不构成投资建议。