【爱建证券】公司深度报告：两存上市乘风起，国产分销势正隆
标的/行业：中电港
评级：买入
分析师：许亮,朱俊宇
2026-07-13
精读要点
中电港作为A股唯一国资委直属央企分销商，深度绑定长江存储与长鑫存储，
本文由机器人根据东方财富研报摘要，经AI整理后自动发布。内容仅供参考，不构成投资建议。
核心观点
中电港是A股唯一国资委直属央企电子元器件分销商，深度绑定长江存储、长鑫存储，充分受益存储涨价周期与AI算力需求爆发。
2026Q1营收298.62亿元（+70.93%），归母净利1.58亿元（+87.38%），业绩高增源于AI算力需求与行业景气上行。
存储涨价周期延续至2026年，DRAM（Q1环比+93%~98%）及NAND Flash涨幅逐步收敛，但国产替代与渠道价值持续提升；公司融资成本仅4.39%，现金转换周期同比缩短42天，运营效率改善。
预计2026-2028年归母净利分别14.02/19.55/26.80亿元，对应PE 16.8/12.1/8.8x，业绩高增叠加估值修复空间显著。
风险提示：存储周期下行与价格波动；有息负债管理及资金运营风险；国产替代与原厂供货不及预期。