核心观点
- 三星二季度炸裂但股价反跌7%：营收171万亿韩元（+129%）、营业利润89.4万亿韩元（+1810%），高于预期；按1:225汇率折合约赚近4000亿人民币，超过科创板+创业板2300多家公司全年利润总和。但市场预期打太满，“小超预期不行，要大超预期才涨”。作者判断三星下半年盈利基本锁死、全年约1.2万亿，7.7万亿市值并无大泡沫。
- A股全线下跌，风格切换戛然而止：成交缩至2.58万亿（骤减5000亿），除科创50+0.28%外宽基全绿，中位数-2.96%，前三天"劫富济贫"行情中断，老登与小盘同跌。作者认为中证500仍处标准波浪上行、下轨8000-8100，目前8500不悲观；仓位从熊市5000点熬来有韧性，跌破8000也不走，但提醒高位加仓者管理回撤。
- 黄金越买越快，央行连续20个月增持：本月买入48万盎司（约14.93吨），节奏从月均1万盎司提速到翻40倍，作者判断是"黄金调整到位"信号；其sell put到期被动加仓三次约20万美元。
- 大摩建议从硬件切到云厂商：Michael Wilson认为芯片处景气周期顶部、拥挤，建议卖出英伟达/美光/闪迪，买入AWS、Azure、Google Cloud、Meta——算力资本开支减少、现金流向好、利润后置。
精华摘录
“你小超预期都不行，要大超预期才能涨。”
“我的仓位都是从前几年熊市5000点附近的粪池里熬过来的，有很强的韧性，即便后面真跌破8000点我也大概率不会走。”
“不管中公教育最后有没有涨到20倍，宝宝总要是在坐牢，大概无法履约了！”
其他看点
- C罗最后一舞平庸：西班牙vs葡萄牙0:0闷平、补时绝杀，C罗全场无亮点，作者评"欧冠帝王蟹，世界杯软脚虾"，历史地位盖棺 top4-5。美国队1:4比利时出局，特朗普施压FIFA延后红牌禁赛仍无效。
- 高善文英年早逝：享年55岁，北大经济学硕士、曾任央行，光大/安信宏观首席，以直率敢言著称；去年初不适、年末确诊淋巴癌，在香港与北京医治无效。
- 中公教育"20倍梗"账号被立案：网传"不涨20倍就和网友来一发"的账号主为男性（安某），涉嫌编造证券虚假信息罪，或移交公安担刑责。
- 腾讯清仓式抛售快手：场外卖出2.73亿股，持股15.68%→9.37%，快手单日跌12%；腾讯前后投入210亿港币、变现加剩余约330亿港币（10年复利仅4%出头），判断快手持有价值不高。
日常趣事
- 文末以"发射～"收尾，本篇以球评、市场与人物讣闻为主，未穿插家庭日常。