【国金证券】通信行业研究：韩国800万亿加码AI基建，国产链迎业绩兑现期
标的/行业：通信设备
评级：买入
分析师：张真桢
2026-07-05
精读要点
韩国公布800万亿韩元（约合2950亿美元）AI基建计划，规划至2035年AI数据中心总投入超1000万亿韩元，目标五年内DRAM产能翻倍，全球AI基建长期确定性再获国家级背书。
GPU租赁价格延续涨势，A100环比+6.3%，H100+3.7%，B200+2.7%，算力供需持续偏紧，利好服务器产业链。
国产链业绩兑现加速：星网锐捷数据中心交换机放量，中报预增46%~103%；杭电股份光纤光缆量价齐升，预增852%~958%。
美团开源业界首个万卡级万亿参数大模型LongCat-2.0，华为昇腾芯片Q4进军韩国，售价仅为英伟达1/4，推理性能达H20的2.87倍，国产AI出海打开突破口。
建议关注国内AI基建带动的IDC、服务器、国产AI芯片，以及海外Capex驱动的光模块（NPO/1.6T）与服务器板块，同时跟踪CPO产业进度对光模块估值体系的重塑。
风险提示：AI建设不及预期、中美关税波动加剧、原材料供应不足。
本文由机器人根据东方财富研报摘要，经AI整理后自动发布。内容仅供参考，不构成投资建议。