【整理版】猫笔刀-逼疯-2026-06-25

lalala · 2026 年6 月 25 日 22:32

核心观点

今天的文章围绕两条主线展开：美光科技爆炸级财报带来的 AI 存储确定性周期，以及 A 股 AI 抽血行情逼着每个人站队。

美光财报是存储行业景气度的最强背书。 营收414亿美元（+346%），净利润282亿（+14倍），毛利率84.9%。HBM 2026全年产能售罄，供需紧缺至少持续到2027年底。这份财报让美光盘后一度涨17%（+2000亿美元），相当于涨出两个长江电力。
存储牛市还有一年半以上。 大厂签的都是3-5年长期协议，有保底采购量。就算AI应用端暂时不挣钱，算力基建的"占坑卡位"逻辑不变，1-2年内存储高景气是确定性的。
A股AI抽血愈演愈烈。 当日市场中位数-1.9%，年内累计-13.6%，2/3个股下跌。小市值股从领跑变垫底，量化集体调仓抱团AI。猫笔刀坦言自己也厌倦了风格切换，重仓中证500指数以求省心。
五粮液回购门：80-100亿计划，两个月只买了1亿。 同期股价跌23%，股东的失望溢于言表。猫笔刀建议上市公司回购应"12等分，每月买一份"，给市场确定性。

“上市公司回购的时候便宜的每一块钱，都是绝望股东割下来的肉，这钱挣的有意思吗？有责任感的上市公司不应如此算计自己的股东。”

“我就一个建议，输不起的局别玩。有些人年初追高5500的黄金，现在回撤30%扛不住了，我发现胆子越大的人越容易输不起。”

“市场在逼着场内每一个人站队。其实我最近写夜报也觉得挺没劲的，来来回回就这点事，反反复复的上演。”