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发布时间：Thu, 11 Jun 2026 16:00:00 GMT
[西南证券] 宏观周报：人形机器人专项行动开启，中东局势再起波澜
摘要
本周国内政策聚焦城市更新与人工智能，人形机器人产业化进程提速。海外方面，美国非农与通胀数据强化了加息预期，中东局势在波折中呈现复杂态势，欧元区迫于通胀压力重启加息。高频数据显示，大宗商品价格普遍回落，新能源汽车销量保持强劲增长。
正文内容
国内：城市更新与 AI 产业化双轮驱动
- 城市更新政策发力： 6月8日，国新办明确了城市更新的量化目标与资金保障。政策意图通过土地政策增量部署，以城市更新拉动有效投资。
- 人形机器人实训开启： 工信部与国务院联合发布《关于联合开展2026年度人形机器人与具身智能实景实训专项行动的通知》，为具身智能的商业化落地提供了具体的操框架。
- “AI+通信”深度融合： 工信部印发实施意见，重点布局算力网络、光通信、智能体等领域，政策红利有望持续释放。
- 政策储备信号明显： 发改委主任郑栅洁主持召开座谈会，强调抓紧研究储备一批针对性、操作性强的政策工具，提振经济预期。
海外：加息预期升温与地缘风险交织
- 美国就业与通胀：
- 5月非农就业人口超预期增至 17.2万人。
- 5月CPI同比上涨 4.2%，通胀中枢受地缘风险扰动，短期难以快速回落，加息预期进一步强化。
- 中东局势波澜： 特朗普宣布取消针对伊朗的打击行动，虽一度缓解恐慌，但双方立场依然对立，不确定性仍存。
- 欧洲央行决议： 宣布将三大关键利率分别上调 25 个基点。欧元区正处于“增长走弱、通胀高企、被迫紧缩”的三角困境。
高频数据监测
1. 传统行业：
- 上游原料： 原油、铁矿石、阴极铜均价分别环比下降 3.53%、1.69%、1.60%。
- 中下游： 螺纹钢（-0.88%）、水泥（-0.16%）；房地产销售环比下降 3.12%；6月首周乘用车日均零售销量同比下降 23%。
2. 新兴产业：
- 锂电材料： 六氟磷酸锂、碳酸锂价格分别环比下降 3.18%、3.63%。
- 终端消费： 5月新能源汽车销量同比大幅上升 14.44%；4月智能设备销售额同比上升 3.13%。
下周重点关注
- 周一： 欧元区4月工业产出、美国5月工业产出。
- 周二： 中国1-5月房地产投资、工业增加值、社零总额；美国5月营建许可。
- 周三： 日本5月贸易帐、美国5月零售销售。
- 周四： 人民币全球支付占比、美国FOMC利率决策、英国央行利率决议。
- 周五： 日本5月CPI同比数据。
结论与风险提示
当前宏观环境呈现国内政策积极、海外压力共存的特征。国内人工智能与机器人产业在政策加持下进入实操阶段，但宏观经济的全面修复仍需等待政策工具的进一步落地。
风险提示：
- 政策落地节奏不及预期；
- 地缘政治冲突超预期扰动；
- 海外经济数据波动导致的金融市场震荡。
延伸阅读
研报PDF原文链接