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发布时间：Thu, 11 Jun 2026 16:00:00 GMT
【华鑫证券】传媒行业动态研究：AI模型迭代与应用落地，托举传媒投资新机遇 
摘要
随着全球AI新势力企业估值节节攀升，AI Agent（智能体）正逐渐成为企业标配。2026年，人工智能已从信息处理工具进化为能够主动规划的认知主体。在硬件革新与模型迭代的双重驱动下，传媒板块作为核心应用场景，正迎来从AI电影到AI游戏的工业化落地潮。短期内，AIGC板块正静待“黑马产品”出现，以重塑市场热度并驱动估值上行。
正文
一、 中外AI新势力估值飞跃，模型竞争进入白热化 
全球AI领先企业的估值在2026年迎来爆发式增长，一、二级市场联动活跃：
- 海外视角：
- OpenAI 最新估值已达 8,512亿美元（截至2026年4月）；
- Anthropic 最新估值达 9,650亿美元（截至2026年5月），并于6月推出 Claude Mythos 5 顶级模型，强化了知识工作与视觉价值。
- 国内视角：
- 深度求索（DeepSeek） 于2026年5月获得国家大基金领投，新一轮融资后估值达 550亿美元，创下中国AI大模型历史首轮融资最高纪录。
二、 2026年AI Agent成为企业标配，驱动范式转移 
每一次科技革命都伴随硬件革新，2026年见证了物理AI、AI眼镜（如Rokid）及具身智能（如宇树科技）的跨越式发展：
- 网络范式跃迁： 互联网正从信息互联迈向智能体互联网（Internet of Agents）。
- 应用落地： 儒意电影首批接入微信AI生态，利用Agent驱动观影全流程智能化，标志着AI从单纯工具转变为企业的核心载体。
- 商业重构： 媒介的更迭驱动应用场景探索，传媒行业有望成为AI托举下的首批受益者。
三、 AIGC板块静待黑马，内容工业化加速落地 
AI叙事已从底座模型延伸至应用层，传媒细分领域正孕育突破性机遇：
- AI游戏： 恺英网络孵化的“极逸人工智能”推出 SooN，并联合中手游打造 GamePartner.AI。
- AI电影： 行业已从实验短片跨入长片工业化落地阶段。国内首部过审AI院线电影 《三星堆未来往事》 具有标杆意义，凸显了政策端对AIGC的支持。
- 预期： 后续垂类领域黑马效应的显现，将有望彻底点燃传媒板块的投资热度。
结论与投资建议
1. 核心投资要点
- 内需驱动： 关注暑假经济下的电影院线、游戏电竞及国漫板块。
- 重点关注： 儒意电影、博纳影业、恺英网络、完美世界、顺网科技、奥飞娱乐、姚记科技、电魂网络、B站、小红书产业链。
- AI应用驱动： 关注受益于模型开源、产品迭代及估值提升的AIGC板块。
- 重点关注： 蓝色光标、引力传媒、美图、万咖壹联、汇量科技等。
2. 风险提示 
- 产业政策变化风险；
- AI内容及产品不受欢迎或商业化不及预期；
- 电影、游戏产品上线进度延迟；
- 数据安全及宏观经济波动风险。
延伸阅读
研报PDF原文链接