作者： |
发布时间：Tue, 09 Jun 2026 16:00:00 GMT
能之光 (920056) 北交所首次覆盖报告：功能高分子材料“小巨人”，多赛道驱动增长
摘要
能之光 (920056) 作为国内功能高分子材料领域的专精特新“小巨人”，通过深耕高分子改性技术，已成功实现在光伏、线缆及3D打印等多个高增长赛道的布局。开源证券在其首次覆盖报告中给予**“增持”**评级，看好公司在多领域应用拓展下的长期盈利潜力。
正文
一、 核心定位：功能高分子材料“小巨人” 
能之光深耕功能高分子材料行业，凭借强大的研发能力与技术积淀，被认定为国家级专精特新“小巨人”企业。公司产品涵盖了高性能改性塑料及特种功能材料，处于产业链核心环节。
二、 业务驱动：多赛道协同并进 
公司通过技术迁移与产品迭代，形成了多点开花的业务格局：
- 光伏赛道
：受益于全球绿色能源转型，光伏胶膜及相关功能材料需求持续增长。 - 电线电缆
：提供高性能绝缘及护套料，满足高端工业及电力基础设施需求。 - 3D打印及新材料
：积极布局前沿领域，利用特种高分子材料优势，开辟新的利润增长极。
三、 财务预测与估值指标 
根据开源证券的盈利预测，公司未来两年将保持稳健的增长态势：
| 预测年度 | 收益 (EPS) | 市盈率 (PE) | 投资评级 |
|---|---|---|---|
| 2026E | 0.74 | 25.40 | 增持 |
| 2027E | 0.90 | 20.80 | 增持 |
数据亮点：预计 2027 年每股收益将提升至 0.90，对应的市盈率水平将进一步降至 20.80，显示出良好的估值吸引力。
结论
能之光 凭借在塑料改性及功能化方面的深厚技术壁垒，成功抓住了光伏与高端制造的产业红利。随着产能的释放及新赛道贡献的增加，公司有望在北交所表现出较强的成长性。
投资建议：
首次覆盖，给予 “增持” 评级。建议关注公司在3D打印等新兴市场的市场份额突破以及光伏供应链的稳定性。
延伸阅读
研报PDF原文链接