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发布时间：Sun, 07 Jun 2026 16:00:00 GMT
[信达证券] 机械设备行业：关注工程机械、半导体设备、人形机器人
报告摘要
本期核心观点聚焦于工程机械销量的超预期表现、半导体设备的国产替代进程以及人形机器人量产前夕的产业机会。
5月挖机销量增速显著回升，叠加各大主机厂相继开启**“涨价模式”**，行业复苏信号明确。同时，建议重点关注在工业检测、自动化设备及物料搬运领域具备核心竞争力的龙头个股。
正文分析
一、 工程机械：量价齐升，复苏态势强劲 
1. 销量表现超预期
2026年5月挖机销量达到 24,794台，同比增长 36.2%。具体来看：
- 内销： 11,628台，同比增长 38.6%；
- 出口： 13,166台，同比增长 34.2%。
内外销增速较4月均有明显抬升，行业景气度持续修复。
2. 主机厂开启集体涨价
5月起，行业头部厂商陆续宣布提价，显示出产业链利润修复的意愿：
- 三一重机： 自5月15日起，挖掘机产品价格上调 5%。
- 徐工挖机： 自6月1日起，不同机型价格上调 3%~5%。
- 柳工： 自5月20日起，挖掘机产品价格上调 5%。
建议关注： 柳工、三一重工、恒立液压、徐工机械、山推股份、中联重科等。
二、 核心个股深度观察 
1. 日联科技 (工业X射线检测龙头) 
公司是国内领先的工业X射线智能检测设备及核心部件供应商，已建立起核心技术壁垒。
- 2025年业绩表现：
- 营业收入：10.78亿元（同比增长 45.77%）
- 归母净利润：1.76亿元（同比增长 22.84%）
- 扣非净利润：1.46亿元（同比增长 51.34%）
- 核心逻辑： 受益于下游需求景气和国产替代双重驱动，业绩增长动力强劲。
2. 博众精工 (3C自动化设备领军者) 
公司深耕消费电子、新能源等领域，并积极拓展半导体与机器人赛道。
- 2025年业绩： 营业收入与归母净利润分别增长 32.53% 和 48.94%。
- 2026年Q1爆发： 实现收入 14.81亿元（同比增长 100.90%），归母净利润 0.28亿元，实现同比扭亏为盈。
- 核心逻辑： 看好苹果折叠屏手机、智能眼镜等新产品带来的订单增量，以及半导体、机器人布局的逐步显现。
3. 法兰泰克 (物料搬运解决方案专家)
公司主要提供全生命周期的物料搬运解决方案，Q1业绩兑现能力极强。
- 2026年Q1业绩：
- 收入：6.44亿元（增长 57.92%）
- 归母净利润：0.54亿元（增长 57.75%）
- 扣非净利润：0.51亿元（增长 75.44%）
- 核心逻辑： 在船舶制造、水利水电、出海业务及自动化赛道持续发力。
结论与投资建议
当前机械设备行业处于多板块共振阶段：
- 工程机械： 经历长期调整后，内外销回暖与价格上调构筑底部反转逻辑。
- 半导体设备： 国产化率提升是长期且确定的主线。
- 人形机器人： 产业量产在即，关注具备技术先发优势的产业链标的。
风险因素：
- 下游需求复苏节奏不及预期；
- 新兴技术研发及产业化进展缓慢；
- 上游原材料价格波动导致成本压力。
延伸阅读
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