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发布时间：Sun, 07 Jun 2026 16:00:00 GMT
[中邮证券] 中文在线 (300364)：AI 赋能提质增效，漫剧、拟真人剧迅速迭代
报告摘要
中文在线作为数字媒体领域的领军企业，通过积极拥抱 AI 技术，在内容创作与分发领域实现了显著的提质增效。公司重点发力漫剧与拟真人剧等创新形态，推动产品线迅速迭代。在保持行业竞争优势的同时，AI 技术的深度融合正成为公司业绩增长的新引擎。
核心盈利预测与评级
| 指标项目 | 2026年预测数据 | 2027年预测数据 |
|---|---|---|
| 每股收益 (EPS) |  0.01 |
0.11 |
| 市盈率 (P/E) |  1730.00 |
221.71 |
| 投资评级 | 维持 “增持” | — |
- 行业板块：数字媒体
- 股票简称：中文在线
- 股票代码：300364
正文分析
1. AI 驱动生产力变革，实现全链路增效
中文在线深度整合 AI 技术，将其应用于网文改编、剧本创作及素材生成等多个环节。通过 AI 赋能，公司有效降低了内容生产的边际成本，缩短了从创意到成品的转化周期，显著提升了内容的规模化产出能力。
2. 漫剧与拟真人剧：产品形态的快速进化
随着用户消费习惯的碎片化，公司在短剧及漫剧领域表现亮眼：
- 漫剧业务：利用 AI 图像生成技术，实现画质升级与动态效果优化，产品迭代速度大幅提升。
- 拟真人剧：通过 AIGC 技术模拟真人质感，探索低成本、高质量的短剧制作路径，满足市场对多元化视听内容的需求。
3. 行业地位与市场竞争力
作为数字媒体行业的头部企业，中文在线凭借海量的正版 IP 资源储备，结合最前沿的 AI 技术，构建了坚实的技术与内容护城河。AI 不仅是工具，更是公司重塑业务流程、开拓新盈利点的心脏。
结论
综合来看，中文在线通过 AI 技术的深度应用，正处于从传统数字阅读向 AI 内容生态转型的关键期。虽然当前估值倍数较高，但随着 2027 年盈利能力的显著预增（EPS 预计从 0.01 增至 0.11），公司具备较强的成长预期。
投资建议： 维持 “增持” 评级，建议投资者重点关注 AI 赋能下漫剧与短剧业务的业绩兑现情况。
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研报PDF原文链接