作者： |
发布时间：Sun, 07 Jun 2026 16:00:00 GMT
【中邮证券】新雷能 (300593)：算力电源产业化提速，核心竞争力持续强化
一、 摘要
中邮证券近日发布深度研究报告，对 新雷能 (300593) 维持 “买入” 评级。报告指出，随着全球AI算力基建的爆发，公司在算力电源领域的产业化进程显著提速。作为深耕电力电子设备的领军企业，新雷能凭借深厚的技术积淀，正迎来业绩修复与市场份额扩张的双重机遇。
二、 盈利预测与核心指标
根据研报分析，公司未来两年的盈利表现预计将出现显著弹性：
| 预测年份 | 每股收益 (EPS) | 市盈率 (PE) | 评级变动 |
|---|---|---|---|
| 2026年预测 |  0.01 元 |
1037.61 倍 | 维持买入 |
| 2027年预测 |  0.54 元 |
62.73 倍 | 维持买入 |
所属行业： 其他电源设备 Ⅱ
核心逻辑： 产业化提速，盈利能力有望在2027年迎来爆发式增长。
三、 正文分析
1. 算力电源：产业化步入快车道 
当前，AI大模型对高性能计算的需求带动了服务器电源需求的激增。新雷能积极布局算力电源市场，通过技术攻关与产能建设，其相关产品已进入产业化加速阶段。这不仅为公司贡献了新的业绩增长点，也提升了其在高端电源市场的竞争壁垒。
2. 技术壁垒与行业地位 
作为电力电子行业的优质标兵，公司在高功率密度、高可靠性电源模块领域拥有自主知识产权。通过持续的研发投入，公司成功实现了从传统电源向算力、通信及特种电源的多维转型，进一步巩固了其在“其他电源设备 Ⅱ”板块的领先地位。
3. 估值与成长性分析 
尽管2026年的预测市盈率较高，反映出短期内仍处于投入与产出的转换期，但 2027年 0.54元 的预期收益 表明公司将进入利润释放的高峰期。PE倍数从千倍水平回落至 62.73倍，显示出极强的成长韧性与投资潜质。
四、 结论
核心观点：
新雷能作为算力产业链中的核心电源配套供应商，其产业化提速已成为股价及业绩的核心驱动力。
投资建议：
考虑到公司在算力电源领域的先发优势及未来的盈利修复空间，建议投资者重点关注其订单落地及产能释放情况。中邮证券坚定维持“买入”评级，看好其在中长期的价值回归。
延伸阅读
研报PDF原文链接