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发布时间：Sun, 07 Jun 2026 16:00:00 GMT
[世纪证券] 装备制造行业周报（6月第1周）：人形机器人产业化进度加快
摘要
本周装备制造行业表现分化，人形机器人领域利好频传，多家内资企业IPO获受理，特斯拉量产进程明确，行业正式进入量产化阶段。光伏主链价格企稳但短期需求承压，盈利改善预期指向2026年。锂电环节因碳酸锂价格大幅下跌持续承压，市场情绪偏空。
市场行情回顾
上周（5个交易日）申万一级行业表现如下：
机械设备指数： 涨跌幅 +2.33%（排名第 3 位）
汽车指数： 涨跌幅 -1.74%（排名第 16 位）
电力设备指数： 涨跌幅 -5.14%（排名第 31 位）
同期沪深300： 涨跌幅 -1.54%
行业重点观点
1. 人形机器人：量产大幕正式开启 
人形机器人产业化进度显著加快，已从研发阶段迈向商业化量产：
- 资本市场提速： 宇树科技于6月1日成功过会，预计三季度成为A股人形机器人第一股。同时，云深处及乐聚智能IPO申请已于5月获受理。
- 特斯拉动态： 5月初已启动产线改造，加州原Model S/X产线转产机器人。
- 量产节点： 预计6月小批量供货，7-8月正式量产。
- 产能规划： 四季度爬产至月产几千台到近万台；加州产能规划年产100万台，远期总产能目标达1000万台级别。
- 核心关注： 执行器总成、丝杠、谐波减速器、电机、电子皮肤及传感器。
2. 光伏：价格筑底，等待结构性改善 
- 价格走势： 主链价格维持稳定，处于底部区间，但受制于装机淡季和去库存压力。
- 需求数据： 1-4月国内新增装机 50.91GW，同比减少 51.48%。
- 未来展望： 随着落后产能出清及新技术（N型、BC、铜代银等）溢价显现，预计盈利有望在 2026年三季度 迎来结构性改善。
3. 锂电：碳酸锂价格大幅波动，情绪偏空 
- 价格表现： 碳酸锂期货LC2609合约周跌幅约 10.7%，价格从17.8–18.21万元/吨震荡下行至 15.76–16.76万元/吨。
- 供需格局： 锂辉石复产推动供应增量，下游厂商维持逢低采购，整体呈现震荡偏弱格局。
- 支撑因素： 6月下游高排产提供刚需支撑，预计下方空间有限。
结论与投资建议
- 机器人板块： 处于爆发前夜，建议重点布局进入特斯拉供应链及具备核心零部件研发实力的企业。
- 新能源板块： 处于周期底部，建议关注具备海外高溢价市场机会的组件龙头及新技术迭代标的。
风险提示
- 宏观经济波动风险
- 产业政策调整风险
- 行业竞争加剧导致毛利率下滑风险
延伸阅读
研报PDF原文链接