作者： |
发布时间：Mon, 01 Jun 2026 16:00:00 GMT
【太平洋证券】银轮股份（002126）：AI算力基建浪潮，卡特彼勒、摩丁再创历史新高
报告摘要
在全球AI算力基建持续扩张的背景下，算力设备及配套的热管理需求正迎来爆发式增长。国际工程机械及热管理巨头**卡特彼勒（Caterpillar）与摩丁（Modine）**股价纷纷刷新历史新高，映射出市场对相关赛道的高度认可。银轮股份作为国内热管理龙头，凭借在汽车及工业热管理领域的深厚积累，有望深度受益于这一全球性的产业浪潮。
核心正文
1. 全球标杆映射：AI基建拉动热管理需求 
当前，AI算力的快速迭代对数据中心的能效比和散热系统提出了更高要求。
- 卡特彼勒（Caterpillar）： 股价创下历史新高，主要受益于其电力系统业务在数据中心后备电源及基建领域的强劲增长。
- 摩丁（Modine）： 同样录得历史新高，其在商用车、工业及数据中心热管理系统的技术领先地位，使其成为AI浪潮下的核心受益标的。
2. 银轮股份：热管理领军者的战略机遇 
银轮股份正积极布局**“第三曲线”——工业及数据中心热管理业务**。公司通过全球化生产基地的布局，以及在液冷、风冷等先进热管理技术上的突破，正加速渗透入AI算力供应链。
3. 盈利预测与估值 
根据最新调研数据，公司未来几年的业绩增长确定性较强，盈利能力将持续提升：
- 2026年盈利预测：
- 预计收益：1.500 元/股
- 市盈率 (PE)：33.28 倍
- 2027年盈利预测：
- 预计收益：1.860 元/股
- 市盈率 (PE)：26.90 倍
4. 行业地位与评级 
- 所属行业： 汽车零部件（正向数据中心热管理跨领域扩张）
- 最新评级： 买入
- 评级变动： 维持
投资结论
银轮股份目前处于汽车热管理稳健增长与AI算力基建加速放量的双重红利期。参照国际巨头摩丁的估值中枢上移，银轮股份作为具备全球竞争力的中国热管理企业，具备显著的补涨潜力与成长空间。
核心观点： 紧盯AI算力基建带来的热管理行业Beta机会，维持银轮股份“买入”评级。
延伸阅读
研报PDF原文链接