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发布时间：Sun, 31 May 2026 16:00:00 GMT
[中银证券] 电力设备与新能源行业周报：4月光伏装机承压，关注“反内卷”与新技术突破
摘要
本周电力设备与新能源板块整体表现承压，但在细分领域仍有结构性亮点。随着需求旺季临近，新能源汽车与动力电池环节有望迎来盈利修复；光伏板块聚焦“反内卷”与提效出清，太空光伏成为新关注点；风电、储能及氢能则受益于海外能源独立需求及产业政策驱动。整体维持行业 “强于大市” 评级。
一、 本周板块行情回顾
本周电力设备和新能源板块表现偏弱，整体下跌 2.39%。
领涨板块： 锂电池指数（+1.75%）
领跌板块： 发电设备（-6.33%）、风电板块（-5.77%）、新能源汽车指数（-5.51%）- 其他板块：光伏板块（-1.49%）、核电板块（-3.96%）、工控自动化（-4.43%）
二、 行业核心观察与分析
1. 
新能源汽车与动力电池：旺季将至，技术为王
- 市场预期： 看好 2026年 全球新能源汽车销量保持快增，带动中游材料需求。
- 动力电池： 进入锂电旺季，企业订单签订和盈利修复值得期待。固态电池迈向工程化验证关键期。
- 重点数据： 2026年1-3月，全球电动汽车动力电池装机量达 244.6GWh，同比增长 9.1%。
- 海外动向： 澳洲 Mount Holland 锂矿扩建获批，锂辉石精矿年产能有望达 440万吨。
2. 
光伏：双主线驱动，格局持续优化
- 核心逻辑： “反内卷” 与 “太空光伏” 是未来投资双主线。
- 产业链变动： 受白银涨价影响，贱金属导入（如去银化） 速度有望加快。下游电池组件依赖提效进行市场化出清。
- 装机数据： 1-4月全国太阳能发电累计装机 12.5亿千瓦（+26.2%）。但 4月份单月新增装机 952万千瓦，同比下降 78.95%，显示短期压力。
- 投资建议： 关注行业格局较好的电池组件、钙钛矿、胶膜等核心辅材。
3. 
风电、储能与氢能：多点开花
- 风电： 能源独立紧迫性升级，欧洲海风需求有望提升。
- 储能： 维持高景气度，重点关注储能电芯及大储集成环节。
- 氢能： 绿氢耦合煤化工、绿色甲醇处于导入期。绿电-绿氢-绿色燃料产业链关系理顺，初期绿色燃料有望享受溢价。
三、 公司重点信息回顾
天赐材料： 拟投 不超过21亿元 开展年产 16万吨 高压实磷酸铁锂项目。
欣旺达： 发布2026年股票激励计划，考核目标为：2026-2028年累计归母净利润增长率分别不低于 50%、250%、500%。
恩捷股份： 拟以 4亿元 收购江苏爱思开100%股权，拓展湿法隔膜产能（年产能约 9.4亿平方米）。
通达股份： 预中标约 1.76亿元 国家电网项目。
四、 结论与投资建议
当前行业处于周期出清与技术迭代的交汇点。
- 光伏领域建议聚焦具备高功率技术壁垒及成本优势的企业；
- 锂电领域关注固态电池等前沿技术进展及头部材料厂商；
- 氢能与储能关注政策补贴落地及下游应用渗透率提升。
维持评级：强于大市 
风险提示
- 行业价格竞争超过预期；
- 国际贸易摩擦影响海外出口；
- 下游投资增速下滑及政策执行不达预期；
- 原材料价格大幅波动风险；
- 技术迭代导致的现有产能减值风险。
延伸阅读
研报PDF原文链接