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发布时间：Mon, 18 May 2026 16:00:00 GMT
[金元证券] 计算机行业点评：电信推出全国Token套餐，运营商抢滩算力运营服务
【摘要】
核心观点： 2026年5月17日，中国电信正式推出全国范围的Token套餐，提供**“Token+连接+安全”**一体化服务。这一举措标志着运营商开始将算力资源以标准化、产品化的形式推向市场。凭借强大的政企客户基础和C端渗透能力，运营商有望通过“Token化”转型，加速算力网络的商业化落地及“Token工厂”的建设。
【正文内容】
一、 阶梯式定价：覆盖从个人到企业的全场景需求 
中国电信此次发布的Token套餐针对不同用户群体进行了精准定价，使算力消费变得像话费流量一样清晰透明：
- 个人及家庭用户：
- 定价区间：9.9元/月 — 49.9元/月
- 对应权益：每月提供 1000万 — 8000万 Tokens用量。
- 开发者及中小微企业：
- 定价区间：39.9元/月 — 299.9元/月
- 对应权益：每月提供 1500万 — 1.5亿 Tokens用量。
二、 行业趋势：三大运营商齐推算力产品，上海先行试点 
在一周之内，国内三大运营商密集发布算力运营服务，市场竞争进入白热化阶段：
- 上海电信： 发布Token算力服务，定价 1元 / 25万额度点。
- 上海联通： 5月16日推出多档Token产品及融合套餐。
- 上海移动： 5月17日推出Token通用服务，定价 1元 / 40万Token。
三、 竞争优势：政企护城河与C端渠道力 
相比传统互联网企业，运营商在算力运营上拥有独特优势：
- 政企市场深度覆盖： 地方政府、金融等机构对私有化部署有刚性需求。运营商凭借覆盖全国的算力网络和长期合作基础，能快速推动Token服务落地。
- C端用户标准化感知： 运营商将Token转化为类似于“流量包”的标准化产品，利用现有的计费系统和海量用户基数，能通过高性价比和跨节点调度能力实现快速获客。
四、 基础设施：Token需求爆发，驱动“Token工厂”建设 
算力需求呈现指数级增长：
- 调用量激增： 截至2026年3月，我国日均Token调用量已超过 140万亿，较2025年底提升超 40%。
- 大额集采启动： 为应对强需求，电信宁夏分公司已启动 174.38亿元（含税） 的“Token工厂”生成能力服务集采项目。
- 市场空间： 随着套餐销售放量，具备规模化量产能力的**AIDC（智算中心）**建设将进入快车道。
【结论与建议】
投资建议：
运营商正式开启算力运营新模式，将带动产业链上游算力建设与下游应用开发的需求回升。建议重点关注算力调度、智算中心建设及相关服务标的。
相关标的：
- 东方国信（300166.SZ）
- 弘信电子（300657.SZ）
- 平治信息（300571.SZ）
- 迈富时（2556.HK）
风险提示：
- 算力网络建设进度不及预期；
- 下游Token市场需求增长不及预期；
- 行业竞争加剧导致毛利率下降。
延伸阅读
研报PDF原文链接