作者： 财联社 平方|
发布时间：2026-05-17 19:38:38
【标题】2026年中策略展望：良性调整不改上行趋势，聚焦“AI+能源”双引擎与杠铃配置
【摘要】
2026年5月17日，十大券商针对当前A股市场震荡走势发布最新策略。核心观点认为，近期市场调整属于良性整固，系美联储加息预期升温与前期AI交易过热后的压力测试。随着特朗普访华落地确立中美“竞争不冲突”框架，市场风险偏好有望修复。建议投资者在震荡中重建**“杠铃结构”，坚定拥抱AI全产业链（算力、电网、端侧），并战略性增配新旧能源与涨价周期品**以对冲流动性风险。
【正文】
一、 市场节奏：震荡蓄势，重塑“杠铃”平衡
当前结构性行情驱动力由融资盘向存量调仓转换，全A换手率预计回落至1.8%以下。中信证券指出，全球流动性收紧权重上升，市场重返“杠铃结构”必要性增加。广发证券强调，5-6月处于业绩真空期，定价逻辑将从盈利验证转向远期预期与叙事化驱动，双创板块虽进入情绪高位，但中长期产业趋势尚未证伪。
二、 宏观变量：美联储鹰派抬头与地缘外交缓和
- 流动性扰动： 4月美国通胀超预期，鹰派人物凯文·沃什就职美联储主席，市场押注加息预期。华安证券提醒，需警惕货政边际收紧引发的短期流动性冲击。
- 外交催化： 方正证券认为，特朗普访华释放积极信号，为中美关系缓和奠定基础。虽然会晤后出现短期利好兑现，但拉长周期看，基本面和产业催化仍是核心。
三、 核心主线：AI产业链的深化与扩散
AI仍是年内最强主线，但投资重心正在发生位移：
- 基础设施升级： 重点关注算力租赁、光模块、PCB（铜箔/电子布）、液冷技术。
- 算电协同： AI算力扩张催生巨大电力缺口，电网设备、储能、液冷成为“AI+能源”交叉点的新宠。
- 端侧落地： 兴业证券建议向消费电子、机器人、商业航天等下游端侧硬件扩散。
四、 周期与防御：产能出清与涨价逻辑
在宏观不确定性下，具备高弹性的资源品提供较强防御属性：
- 涨价品种： 关注供需最紧俏的覆铜板、玻纤、电子特气、MLCC、碳酸锂、稀土。
- 传统资源： 聚焦产能系统性出清的磷化工、MDI、尿素、制冷剂，以及受益于美元压制退却的工业金属（铜、铝）。
- 红利防御： 国金证券推荐新旧能源链（油运、煤炭、锂电、风光）作为对冲外部波动的首选。
【结论】
投资建议：
短期震荡即是布局良机，建议保持六成以上核心仓位。
- 科技成长（进攻）： 坚定持有AI算力与半导体设备材料，关注机器人与算电协同方向的结构性新高。
- 资源能源（防御）： 逢低配置**核心资源（有色+化工）及泛能源（石油+电网设备）**以平滑波动。
- 主题博弈： 关注特朗普政府关税调整预期下的对美出口链，以及5月可能出现的厄尔尼诺气候带动的农产品涨价机会。
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