作者： 财联社|
发布时间：2026-05-07 08:08:41
【研报晨讯】成交额突破3.2万亿！北美四大云巨头加码，算力产业链步入“狂飙”时代
【市场综述】
5月6日，A股市场迎来放量反弹。 科创50指数单日大涨超9%，逼近历史高位。全天市场交投极度活跃，沪深两市成交额暴增至3.23万亿元。
- 强势板块：
算力芯片、存储芯片、商业航天、铜箔等硬科技题材领涨。 - 回调板块：
油气股集体走弱。 - 指数表现：沪指涨1.17%，深成指涨2.33%，创业板指涨2.75%。
【核心观点深度解析】
1. 中信建投：算力基建高峰远未见顶，北美CSP开启“军备竞赛” 
- 数据亮点：2026年Q1，北美四大CSP（云服务商）合计资本开支达1316亿美元，同比激增70.25%。
- 前瞻指引：预计2026年总资本开支将攀升至7100亿美元，且2027年仍将保持高增长态势。
- 结论：云巨头集体上调开支预期，预示AI算力基础设施建设仍处于高景气周期。坚定看好AI全产业链，特别是算力芯片与服务器环节。
2. 华泰证券：外资仓位持续修复，关注“全球稀缺性资产” 
- 趋势观察：2026年一季度海外头部基金对中资股的低配程度延续收窄，外资配置意愿回升。
- 配置线索：
- 红利与资产稳健型：ROE稳定、高分红的红利股及A50核心资产。
- 顺周期修复：稳增长预期强化下的低估值工业品/顺周期方向。
- 稀缺龙头：外资长期偏好的互联网科技、消费龙头及资源红利。
3. 广发证券：一季报超预期，上市公司由“缩表”转为“扩张” 
- 基本面拐点：2026年一季报显示中国上市公司业绩呈现积极变化，打通“三张报表”后发现，企业财务状况已迈过最困难时刻。
- 逻辑变化：相较于利润增速，更值得关注的是资金周转与报表质量的良性循环。中国优质企业正从资产缩表走向新一轮的业务扩张期。
【核心结论】
当前市场逻辑已由“超跌反弹”转向**“基本面支撑下的趋势扩张”**。
- AI算力是当前确定性最高、弹性最大的成长主线，受全球资本开支利好驱动；
- 核心资产与顺周期受益于外资回流及宏观预期改善，具备修复空间；
- 万亿成交额显示市场流动性充裕，科创板块在政策与景气度双重支撑下有望继续挑战历史新高。
投资建议：重点聚焦AI基础设施（光模块/服务器/芯片）及ROE稳定的核心资产龙头。
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