作者： |
发布时间：Wed, 22 Apr 2026 16:00:00 GMT
【山西证券】中控技术 (688777)：传统主业短期承压，工业AI蓄势待发
一、摘要
- 研究机构： 山西证券
- 研报对象： 中控技术 (688777.SH)
- 行业归属： 自动化设备
- 核心评级： 买入（维持评级）
- 核心观点： 尽管公司传统主业在短期内面临一定的增长压力，但公司在工业AI领域的深度布局已蓄势待发，未来有望引领工业智能化转型。
二、正文内容
1. 主营业务分析：短期承压，韧性仍在
目前，受宏观经济波动及下游客户资本开支收紧影响，公司的传统自动化主业在短期内面临一定的挑战。然而，凭借在流程工业领域的深厚积累，公司依然保持了行业领先的市场份额与较强的客户粘性。
2. 战略转型：AI驱动新增长
公司正加速从传统的自动化供应商向**“AI+工业”**的全案服务商转型：
- 工业AI蓄势待发： 持续加大在工业大模型、智能自主运行等前沿技术的投入。
- 第二增长曲线： 海外市场拓展及机器人业务（如人形机器人、工业机器人）的布局正逐步进入落地阶段。
3. 核心数据预测
根据研报模型测算，公司未来两年的盈利预期如下：
| 指标项目 | 2026年预测值 | 2027年预测值 |
|---|---|---|
| 盈利预测 (EPS) |  0.98 |
1.10 |
| 行业板块 | 自动化设备 | 自动化设备 |
| 东财评级 | 买入 | 维持 |
三、结论
综合结论：
中控技术作为国内流程工业自动化的龙头，虽然正经历行业周期性的短期阵痛，但其工业AI战略布局前瞻且明确。随着制造业数智化转型的深入，公司有望凭借 AI 技术的先发优势实现估值与业绩的双重修复。
风险提示： 宏观经济下行风险、工业AI落地不及预期、行业竞争加剧。
延伸阅读
研报PDF原文链接