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发布时间：Thu, 09 Apr 2026 16:00:00 GMT
[国金证券] 东阳光 (600673)：传统利润快速提升，AI智算共启新篇
摘要
本报告重点关注**东阳光（600673）在传统业务利润修复与AI智算新领域的双重布局。公司传统核心业务正迎来快速增长期，同时积极跨界AI智算领域，开启第二增长曲线。国金证券给予其“买入”**评级，并对未来三年的盈利表现持乐观态度。
核心数据概览
| 指标类别 | 2026年预测值 | 2027年预测值 |
|---|---|---|
| 每股收益 (EPS) |  0.647 |
– |
| 市盈率 (P/E) |  8.70 |
– |
| 行业分类 | 综合Ⅱ | – |
| 当前评级 | 买入 (维持) | – |
正文内容
传统业务：盈利能力显著修复
公司传统业务板块正在经历强劲的利润回升。得益于产业链垂直整合优势及下游需求回暖，核心产品毛利率得到有效改善。通过持续的工艺优化与成本控制，公司在传统赛道的领先地位进一步巩固，为整体业绩贡献了稳健的现金流。
AI 智算：开启成长新篇章 
面对全球AI浪潮，东阳光正通过布局智算中心及相关基础设施，实现业务的战略升级。
- 新动能： AI智算业务将与公司现有的电子元器件、新材料业务形成协同效应。
- 高增长： 随着智算算力需求爆发，该板块有望成为公司未来的核心利润增长点。
行业地位与估值优势
作为“综合Ⅱ”行业的佼佼者，东阳光在保持传统业务竞争力的同时，积极向高精尖领域转型。
- 估值洼地： 2026年预测市盈率仅为 8.70倍，显著低于行业平均水平，具备极高的安全边际。
- 成长潜力： 传统利润的确定性+AI业务的弹性，共同构筑了公司的投资价值。
结论
东阳光（600673） 当前处于传统业务稳步向上与新兴业务蓄势待发的交汇点。
核心结论：
- 短期看点： 传统业务利润的快速释放。
- 中长期看点： AI智算业务带来的估值重塑（Re-rating）。
预计 2026年EPS达到 0.647 元，对应当前股价估值优势明显。国金证券维持**“买入”**评级，建议投资者关注其在AI算力转型过程中的重大突破。
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