作者： 财联社FICC|
发布时间：2025-02-08 08:47:07
财联社债市早参2月8日
摘要
- 证监会加大多层次债券市场对科技创新的支持力度，推动科技创新公司债券高质量发展。
- 置换债发行提速，一周新发规模近2100亿，隐债置换政策“松绑减负”效果渐显。
- 二永债净供给或整体偏弱，到期规模预计将达到约1.2万亿元。
- 中证转债指数创阶段新高，可转债估值仍有望获持续支撑。
- 印度央行近五年来首次降息，下调回购利率25个基点至6.25%。
正文
证监会：加大多层次债券市场对科技创新的支持力度
2月7日，证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，提出加大多层次债券市场对科技创新的支持力度。推动科技创新公司债券高质量发展，优化发行注册流程，鼓励有关机构为科技型企业发债提供增信支持。
重点措施：
- 将优质企业科创债纳入基准做市品种。
- 探索知识产权资产证券化业务。
- 支持人工智能、数据中心等领域项目发行REITs。
置换债发行提速，一周新发规模近2100亿
春节假期归来后，置换隐债的再融资专项债发行迅速启动，近一周将有近2100亿的置换债发行。截至最新，今年用于置换隐债的2万亿再融资专项债已发行或计划发行3780.56亿元。
效果：
- 隐债置换政策“松绑减负”的效果已逐步显现。
二永债净供给或整体偏弱，到期规模预计达1.2万亿元
数据显示，2025年“二永债”到期规模预计将达到约1.2万亿元，超出2024年全年赎回规模1.11万亿元。
重点数据：
- 国有银行到期规模约6150亿元。
- 股份制银行到期规模约3970亿元。
- 最早面临赎回的是平安银行的300亿“20平安银行永续债01”，将于2月25日赎回，票面利率3.85%。
中证转债指数创阶段新高，估值有望持续支撑
2月7日，中证转债指数创阶段新高，区间累计涨幅超17%。申万宏源债券首席分析师黄伟平表示，可转债估值仍有望得到持续支撑，其独特的股债双性属性使其在市场波动中仍具有配置价值。
印度央行近五年来首次降息
2月7日，印度储备银行宣布将向商业银行贷款的回购利率下调25个基点至6.25%，这是其自2020年5月以来的首次降息。
结论
- 科技创新债券市场迎来政策支持，推动高质量发展。
- 置换债发行加速，缓解隐性债务压力。
- 二永债到期规模庞大，机构配置难度加大。
- 可转债市场表现强劲，估值支撑明显。
- 印度央行降息为全球货币政策环境带来新的变化。
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