[中邮证券]传媒：AI Agent加速短剧供给侧扩容，看好IP、平台方价值持续提升

A股热门研报
1

:memo: 作者： | :date: 发布时间：Thu, 02 Apr 2026 16:00:00 GMT

:clapper_board: [中邮证券] 传媒行业研报：AI Agent赋能短剧新纪元，IP与平台价值共振

:pushpin: 摘要

随着AI Agent技术的突破，短剧生产全链路有望实现自动化，制作成本将迎来断崖式下降。在短剧市场规模迈向千亿级的背景下，供给侧的爆发将进一步强化头部平台的枢纽地位，并凸显优质IP储备的稀缺价值。

:date: 事件回顾

2026年3月13日，据行业消息，部分AI短剧生成工具已开始接入 OpenClaw。其中，AI短剧Agent Zopia 已完成原生适配，并通过“龙虾自动化”工具成功生成多段短剧片段，标志着AI Agent在短剧实战应用中取得实质性进展。

:magnifying_glass_tilted_left: 正文分析

:one: AI Agent打通全链路，生产门槛显著降低 :robot:

AI技术在短剧行业的降本增效趋势已确立，Agent形态正成为核心驱动力：

  • 成本革命： 真人竖屏短剧制作成本通常在 数十万至百万元 之间，而全流程AI制作的算力成本仅需几千元。
  • 流程优化： AI Agent通过统一的任务调度与流程编排，打通了“创作-生成-编辑-分发”的全链路，解决了以往多模型串联的技术门槛。
  • 供给扩容： 短剧生产有望由专业的 PGC生产 向广泛的 UGC创作 扩散，带动行业内容供给规模实现指数级增长。

:two: 行业景气度持续，价值链向头部集中 :chart_increasing:

短剧市场仍处于高景气扩张阶段，产业链利益分配格局愈发清晰：

  • 市场规模： 2025年中国微短剧市场规模已突破 1000亿元，预计2026年将增长至 1210亿元，同比增速超 20%。
  • 平台价值： 目前渠道广告费用通常占据短剧流水收入的 80%以上。随着供给侧扩容，掌握流量入口与投放能力的头部平台在利益分配中的枢纽地位将持续强化。
  • IP溢价： 供给放量可能导致内容同质化。掌握优质版权与经典IP的厂商，在用户留存与付费转化中的关键作用将更加突出，具备更强的议价能力。

:light_bulb: 投资建议

我们建议关注以下三大维度的投资机会：

  1. IP储备 + 平台化双重能力：
    • 中文在线、阅文集团、掌阅科技
  2. 优质影视IP储备方：
    • 华策影视、捷成股份、横店影视
  3. 短剧出海平台：
    • 昆仑万维、华智数媒

:triangular_flag: 结论

AI Agent 的介入将驱动短剧行业进入**“供给侧大爆发”时代。在降本增效的同时，行业竞争的焦点将向流量分发效率和内容核心IP**转移。我们持续看好具备平台入口地位及深厚IP护城河的企业在AI浪潮下的价值重估。

:warning: 风险提示

  • 版权风险： 盗版侵权可能损害原创方利益。
  • 技术落地： AI产品商业化进程可能不及预期。
  • 监管环境： 行业政策调整可能带来的合规压力。

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接