作者： 财联社 枫林|
发布时间：2026-04-03 16:37:03
【策略研报】沪指失守3,900点缩量寻底，算力硬件“孤勇者”逆势突围
【摘要】
2026年4月3日，A股市场全天震荡调整，三大指数高开低走，沪指再度跌破3,900点整数关口。全市场呈现明显的普跌格局，超4,700只个股收跌，微盘股指数跌幅深重。在市场整体风险偏好回落的背景下，算力硬件（CPO、光通信）及算力租赁板块凭借政策强预期与产业高景气度逆势爆发，成为资金抱团的避险核心。两市成交额回落至1.66万亿元，市场进入存量博弈后的情绪冰点期。
【正文】
一、 市场表征：指数齐跌，量能萎缩至1.7万亿下方 
- 指数表现：截至收盘，沪指跌1.00%，深成指跌0.99%，创业板指跌0.73%。中小盘与微盘股遭遇重创，微盘股指数重挫逾3.5%。
- 成交体量：全天成交额1.66万亿，较前一交易日大幅缩量1,865亿。缩量下跌反映出当前买盘承接力不足，资金观望情绪浓厚。
- 个股表现：全市场仅约500只个股上涨，下跌家数高达4,700家以上。电力、煤炭等顺周期板块领跌，短线情绪降至阶段性低位。
二、 核心板块：算力产业链全线走强，政策与需求共振 
- CPO及光通信概念：
- 表现：德科立20cm涨停，汇源通信2连板，新能泰山达成9天7板。中瓷电子、通宇通讯等多股封板。
- 驱动力：工信部发布专项行动，强调全光交换技术应用及降低网络时延。
- 深度分析：预计2026年起，AI集群中光互联价值占比将持续抬升。当前资金正向光通信上游材料、设备等环节扩散，关注内部结构性补涨机会。
- 算力租赁与银行概念：
- 表现：云赛智联、思特奇、直真科技涨停。
- 驱动力：工信部首次提出探索**“算力银行”“算力超市”**，实现闲置算力跨区域调度。
- 供需格局：智谱GLM5套餐提价30%且售罄，验证了算力缺口依然巨大。2026年Token调用量增长预期乐观，算力租赁中期确定性极高。
三、 风险点提示：顺周期板块大幅回撤 
- 资源与电力：煤炭与电力板块集体走弱，深南电A、闽东电力、云煤能源等多股触及跌停。受市场防御心态影响，前期获利盘加速兑现。
四、 重要新闻聚焦 
- 两部门强化锂电池回收：工信部与供销总社联合发文，引导规范锂电池回收、贮存及高值化利用，鼓励建立三级回收体系。
- 太空算力项目启动：2026太空算力产业大会发布十大重点攻关项目，标志着算力竞争正式由地面延伸至低轨卫星及空间平台级环节。
【结论】
短期来看，市场已进入情绪冰点区。 连续两日超4,000股下跌后，短线修复预期正在积聚。判断市场止跌企稳的关键指标在于指数能否带量站稳5日均线。
配置建议：在低风险偏好环境下，资金将继续向“产业确定性”靠拢。算力硬件作为2026年AI基建的核心环节，景气度仍处于上升期。建议投资者聚焦年报及一季报业绩确定性较强的科技成长标的，尤其关注具备稀缺性的医药个股及光通信细分赛道的领军企业。
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