作者： 财联社|
发布时间：2026-03-25 07:00:00
【标题】中东局势迎和谈曙光，国内“算电协同”与存储高景气共振
【摘要】
2026年3月24日，全球宏观政经格局发生重大波动。美方提出含**“15项条件”的对伊和谈方案，特朗普称伊朗同意“永不拥核”，国际油价随之剧烈波动；国内方面，央行平稳开展5000亿元MLF操作，国资委部署央企高新产业落户雄安。行业层面，存储芯片面临70%供应缺口，国家数据局力推“算电协同”**，A股及港股获高盛维持“高配”建议。
【正文】
宏观与外交：地缘局势现转机，大国博弈持续
- 中东变局：美方拟提出为期一个月的停火方案，包含伊朗解除核能力、禁止铀浓缩等15项核心条件，以换取制裁解除。特朗普公开宣称已“取得胜利”。伊朗方面虽表态渴望达成协议，但最高领袖顾问强调需获得经济赔偿及法律保障。
- 中日关系：针对日本拟下调中日关系定位，我国外交部敦促日方撤回错误涉台言论，以实际行动维护政治基础。
- 外资动向：发改委、商务部相继会见三星、美中贸委会代表，强调“十五五”规划机遇，鼓励外资深耕中国市场，维护半导体产供链稳定。
国内政策与金融：流动性平稳，产业布局升级
- 货币工具：央行3月25日开展5000亿元1年期MLF操作，采用固定数量、利率招标方式，确保银行体系流动性充裕。
- 区域战略：国资委明确引导央企将科研机构、中试基地落户雄安新区，加速关键核心技术在雄安的转化应用。
- 银行端：3月以来中小银行密集下调定存利率，中长期利率普遍跌破**“2.0%”**，有助于引导资金流向实体经济及资本市场。
行业观察：存储器告急，算力能源深度融合
- 存储行业：群联电子CEO透露市场存在70%的需求缺口，AI数据中心驱动的结构性增长导致供应严重受阻。西南证券认为存储行业正进入超级景气周期。
- 算电协同：国家数据局力推枢纽节点新建算力设施绿电占比达80%以上。华创证券预计2026年我国算力规模将达767EFlops，电力成本已占运营成本56.7%，绿电企业将显著受益。
- 大宗商品：因和谈传闻，国际油价盘中直线跳水，WTI及布油抹去此前近5%的涨幅。受避险及情绪推动，现货黄金尾盘拉升至4473.25美元/盎司。
公司要闻：业绩亮点频现，科技巨头积极扩张
- 小米集团：2025年经调净利润达391.7亿元，同比增长44%，超市场预期。
- 回购与采购：理想汽车宣布10亿美元股票回购计划；佰维存储签署15亿美元晶圆采购合同，锁定上游资源。
- 光通信：天孚通信确认1.6T光引擎已正常交付，反映AI基础设施建设依然强劲。
【结论】
核心投资逻辑：
当前市场核心矛盾正由地缘冲突引发的通胀担忧转向**“景气度确认”**。建议关注两条主线：
- AI基础设施：重点关注供需矛盾极其突出的存储芯片（如佰维存储、源杰科技等）及算力借力绿电的“算电协同”主题。
- 高成长科技：高盛维持对中国股票的高配建议，短期内A股夏普比率更具吸引力，重点看好业绩释放的消费电子及网络安全板块。
风险提示：中东和谈进程反复风险；国际能源价格波动风险；高新产业落户政策落实不及预期。
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