作者： 财联社 刘蕊|
发布时间：2025-02-05 13:44:02
美股危险了？大摩警告：特朗普冲击下 标普500未来半年最多跌8%
摘要
尽管去年底华尔街主流投行普遍对美股前景持乐观态度，但摩根士丹利首席投资官威尔逊近日表示，由于宏观经济前景的一系列挑战，标普500指数未来三到六个月将在5500-6100点之间交投，最多将下跌8%。
正文
大摩警告：标普500未来半年最多跌8%
摩根士丹利首席投资官威尔逊（Mike Wilson）近日表示，由于宏观经济前景的一系列挑战可能使美股难以大幅上涨，今年年初的几个月里，美股市场将难以保持2024年的涨势。
威尔逊预计，标普500指数未来三到六个月将在5500-6100点之间交投。 这意味着在接下来的几个月里，标普500指数最多将下跌8%，或最多上涨1%左右。
利空比利好更早到来
威尔逊表示，他之所以预测这一前景，在很大程度上是因为考虑到特朗普政策带来的潜在风险。他指出：“关税和移民限制一直在议程上，这两者在短期内都对经济增长不利…在我看来，投资者之前对这些风险的态度是自满（而忽视了），而他们现在已经到了不得不直面这些风险的时刻。”
与此形成对比的是，投资者此前一直看好特朗普上台后可能带来的增长前景。例如，根据高盛的预测，特朗普的减税计划被认为有可能在未来两年提振标普500指数成分股公司的盈利增长。但威尔逊认为，这些利好政策要对市场产生积极影响，还需要时间。
他进一步指出：“这也符合我们的观点，即今年上半年美股可能更为艰难，因为相比于那些对美股有利的政策，反而是那些对美股不利的政策可能会更早地立即实施，而对股市有利的政策——如放松监管、延长税收和减少政府支出等，还没有来得及起效果。”
关税冲击已经近在眼前
最近几天，特朗普的关税计划也变得更加清晰：特朗普已经宣布对从加拿大和墨西哥进口的产品征收25%的关税——尽管后来他又将这两项关税计划推迟了至少一个月，但并未缓解人们对通胀上升、利率上升和经济增长放缓的担忧。
据高盛估计，美国对加拿大和墨西哥征收关税可能会使标普500指数成份股公司的每股盈利下降2%-3%。该银行预测，未来几个月标普500指数可能下跌5%。
摩根士丹利的威尔逊则在研究报告中补充称：“从现在开始，这些关税持续的时间越长，市场之前的基准观点可能受到考验。”
结论
尽管短期内面临诸多挑战，摩根士丹利仍预计今年全年美股将上涨。他们预计标普500指数年底将收于6500点，较当前水平上涨8%。
关键数据：
- 标普500指数未来三到六个月将在5500-6100点之间交投
- 最多将下跌8%
- 高盛预测标普500指数可能下跌5%
- 摩根士丹利预计标普500指数年底将收于6500点，较当前水平上涨8%
风险提示：
- 特朗普政策带来的关税和移民限制风险
- 关税可能使标普500指数成份股公司的每股盈利下降2%-3%
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