[华福证券]机械设备：产业降本趋势显现，民用市场多点开花

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:memo: 作者： 俞能飞,吴泽良| :date: 发布时间：Wed, 05 Feb 2025 00:00:00 GMT

机械设备：产业降本趋势显现，民用市场多点开花 :rocket:

摘要

  • 产业降本趋势显著：钛合金粉末价格大幅下降，核心零部件国产化加速。
  • 下游市场多点开花：鞋模、消费电子、人形机器人、商业卫星、汽车等领域均有突破。
  • 投资建议：关注铂力特、华曙高科等龙头企业。
  • 风险提示：降本不及预期、技术迭代风险、需求不及预期。

正文

产业链降本趋势显现 :money_bag:

1) 粉末降价显著

  • 钛合金粉末价格大幅下降：从2023年的600元/kg降到2024年300元/kg以下，降幅达50%。
  • 降价原因：
    1. 得粉率提升：2022年威拉里核心产品得粉率平均提升3%以上。
    2. 钛材价格下跌：2024年海绵钛市场下行，一级民品海绵钛价格从年初的5.0万元/吨跌至年末的4.2万元/吨。
    3. 气体成本下降：智能一体化氩气回收装备降低了工业气体使用量，同时2024年工业气体价格下滑。

2) 核心零部件国产化加速

  • 锐科激光签订120台3D打印激光器合同：用于精密核心器件的生产制造。
  • 技术创新：优化功率监控系统，抑制高阶模，实现高稳定、高光束质量的激光输出。

下游市场多点开花 :glowing_star:

1) 鞋模市场

  • 传统鞋模制造业面临挑战：工序复杂、劳动力断层、环保要求严格、产品创新需求高。
  • 3D打印技术突破：华曙高科、铂力特等公司在鞋模市场开始突破，华曙量产成品鞋超1000万双。

2) 消费电子

  • 荣耀MagicVs3采用3D打印技术：钛合金3D打印制造铰链轴盖部分。
  • 3D打印技术进步：鲁班钛合金铰链展示了量产能力及可靠性。

3) 人形机器人

  • 3D打印导入市场：结合金属3D打印技术，推动具身智能产业发展。
  • 华力创科学：提供高性能光学多模态感知技术，结合金属3D打印技术在轻量化、特殊材料应用、量产成本等方面的优势。

4) 商业卫星

  • 3D打印成为减重唯一工艺：之江实验室的计算卫星中，3D打印卫星一公斤载荷发射成本为10万元，500公斤卫星发射成本为5000万元。
  • 3D打印技术优势：减少卫星重量30%，成为未来商业卫星的重要工艺。

5) 汽车产业

  • 3D打印变革备品备件交付模式：戴姆勒卡车与3DSystems合作，本地3D打印合作伙伴生产关键零部件。
  • 交付周期缩短：缩短高达75%，减少车辆维护停机时间。

结论

  • 降本趋势显著：钛合金粉末降价、核心零部件国产化加速，推动下游市场多点开花。
  • 投资建议：建议关注铂力特（全产业链布局）、华曙高科（技术创新驱动）等龙头企业。
  • 风险提示：需关注降本不及预期、技术迭代风险及需求不及预期的风险。

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