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发布时间：Sat, 07 Feb 2026 16:00:00 GMT
【国金证券】计算机行业研究：又又又谈空天的NV链——SpaceX行业观点 
【摘要】
SpaceX 近期动作频频，通过全资收购 AI 初创公司 xAI，旨在构建地火跨空间的“垂直整合创新引擎”。马斯克计划利用天基能源突破地表能源对算力扩张的物理限制，将太空打造为全球 AI 算力成本最低的场所。同时，SpaceX 调整战略优先执行无人登月任务（2027年），并积极布局中国光伏供应链以支持其高达 200GW 的能源产能建设。随着 1.5 万亿美元估值的 IPO 预期及“年产万艘星舰”目标的提出，SpaceX 供应链有望迎来爆发式增长。
【正文内容】
1. 深度整合 AI：SpaceX 全资收购 xAI 
美国当地时间 2026年2月2日，SpaceX 正式宣布全资收购人工智能初创公司 xAI。
- 核心逻辑： 此次合并旨在构建一个跨越地表与太空的**“垂直整合创新引擎”**。
- 突破物理极限： 马斯克认为地面电力供应已无法满足 AI 发展的短期需求。他预计在未来 2 至 3 年内，太空将凭借天基能源网络，成为生成式 AI 算力成本最低的场所。
- 战略目标： 利用天基能源网络，构建**“恒星级”AI 算力基础设施**，彻底解决算力扩张的能源瓶颈。
2. 战略重心转移：2027年优先实施无人登月 
据最新披露，SpaceX 已向投资者明确，将优先执行登月任务，而往火星计划将稍后尝试。
- 关键节点： 目标设定在 2027年3月 实施一次无人登月。
- 长远规划： 马斯克计划在月球建立永久性存在，将其作为深空探索与资源转运的枢纽基地。
3. 能源布局：携手中国光伏产业链 
SpaceX 团队近期密集走访中国光伏企业，寻求产能支持：
- 考察重点： 覆盖光伏设备、硅片及电池片，特别是 异质结（HJT） 与 钙钛矿 两大前沿技术。
- 产能目标： SpaceX 与特斯拉计划未来三年内在美国打造 200GW 光伏产能（双方各担 100GW）。
- 核心用途： 为地面数据中心及太空 AI 卫星提供源源不断的动力。
4. 资本与制造：1.5 万亿估值与“万舰计划” 
- 史上最大 IPO： SpaceX 拟募资超 300 亿美元，目标估值高达 1.5 万亿美元，若成功将成为全球史上最大规模 IPO。
- 雄心勃勃的制造量： 马斯克目标是每年生产 1 万艘星舰飞船。
- 行业影响： 如此巨大的制造规模将直接带动其供应链业绩跨越式提升，中国相关配套产业链有望率先收获订单。
【结论与相关标的】
结论： SpaceX 作为全球空天领域的“英伟达”，正通过 AI 与能源的深度绑定，开启商业航天的新纪元。建议优选已进入或有望进入其供应链的相关标的。
相关领域潜力标的分类：
潜力链（光伏与设备）： 奥特维、宇晶股份、迈为股份、连城数控、拉普拉斯、双良节能、捷佳伟创、蓝思科技、科森科技、高测股份、信维通信、晶科能源、晶盛机电等。- 火箭制造： 西部材料、飞沃科技、航天动力、航天机电、超捷股份、斯瑞新材、广联航空等。
卫星互联网： 明阳智能、中国卫星、信科移动、三安光电、上海瀚讯、臻镭科技、航天宏图、中科星图、海格通信、中国卫通、高华科技、陕西华达、航天电器、电科数字、佳缘科技、盟升电子、震有科技、通宇通讯等。
太空算力： 顺灏股份、普天科技、首都在线等。
3D 打印： 华曙高科、飞沃科技、银邦股份、铂力特等。
风险提示：
- 行业竞争加剧；
- 技术突破进度不及预期（如星舰迭代进度）；
- 下游市场需求不及预期。
延伸阅读
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