[开源证券][卓兆点胶]北交所首次覆盖报告：高精度智能点胶构筑壁垒，果链+AI眼镜+半导体三驾马车驱动成长

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Wed, 04 Feb 2026 16:00:00 GMT

:chart_increasing: [开源证券] 卓兆点胶 (920026) 首次覆盖报告：高精度智能点胶构筑壁垒，三驾马车驱动成长

:bookmark_tabs: 【摘要】

卓兆点胶作为国内领先的高精度智能点胶设备供应商，凭借其深厚的技术积淀在点胶工艺领域构筑了坚实竞争壁垒。目前公司正处于业务扩张的关键期，“果链（苹果产业链）+ AI眼镜 + 半导体” 构成其未来成长的三大引擎。开源证券首次覆盖该股，给予 “增持” 评级。

:magnifying_glass_tilted_left: 【正文】

:gear: 核心竞争力：高精度智能点胶技术壁垒

公司专注于高精度智能点胶设备的研发与生产，通过对底层算法与精密机械的深度融合，实现了点胶工艺的高精度、高稳定性和高产出率。这一核心技术能力不仅保证了公司在存量市场的领先地位，也为其向高附加值领域渗透打下坚实基础。

:rocket: 成长引擎：三驾马车协同驱动

  1. 果链业务稳步增长： 深度嵌入苹果供应链，受益于消费电子产品的迭代升级。
  2. AI眼镜新兴风口： 随着AI穿戴设备的兴起，精密点胶需求迎来新增长点。
  3. 半导体国产替代： 积极布局半导体封装领域点胶设备，拓展长线增长空间。

:bar_chart: 盈利预测与财务指标

根据最新调研数据，预计公司未来两年将保持稳健增长。具体预测指标如下：

  • 2026年预测：
    • 每股收益 (EPS)：0.650 元
    • 对应市盈率 (P/E)：59.70 倍
  • 2027年预测：
    • 每股收益 (EPS)：0.760 元
    • 对应市盈率 (P/E)：51.30 倍

:light_bulb: 【结论】

卓兆点胶在维持核心客户关系稳定的同时，积极向 AI硬件 及 半导体封装 等高成长赛道转型。考虑到公司在专用设备行业的领先技术水平以及清晰的增长路径：

:pushpin: 评级变动：首次覆盖
:pushpin: 东财评级：增持
:pushpin: 行业板块：专用设备

风险提示： 行业竞争加剧、下游需求不及预期、新产品研发进展缓慢等风险。

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接