作者： 财联社 冯轶|
发布时间：2026-01-23 18:35:13
【港股资金周报】南向资金周入235亿环比倍增，重点配置互联网巨头与潮流消费板块
【摘要】
2026年1月第4周（1月19日-1月23日），南向资金进场意愿显著增强，全周累计净流入达235.23亿港元，较上周环比大幅增加135亿港元。市场表现方面，恒生指数中枢震荡上行。资金面呈现明显的“前强后弱”特征，前4个交易日均流入超50亿港元，仅周五出现小幅获利了结。本周资金集中加仓阿里巴巴、小米及泡泡玛特，而高分红标的中国移动遭大额减持。
【正文】
一、 整体流动性：资金加速回流，主动买入情绪高涨 
本周南向资金表现积极，不仅实现了235.23亿港元的大幅净流入，且流入节奏具有较强的主动性。
- 周内趋势： 周一至周四日均流入额维持在50亿港元以上的高位；
- 通道分布： 周五单日流出16.01亿港元，其中沪港通流出5.6亿港元，深港通流出10.41亿港元。
二、 个股增减持：科技互联网重获青睐，泡泡玛特放量上涨 
近7个交易日，南向资金偏好集中在科技成长及大金融板块：
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核心增持标的：
- 阿里巴巴-W (09988.HK)：累计获净买入33.49亿港元。本周股价上涨1.38%，显示资金在反弹中积极建仓，但短线流入节奏有所趋缓。
- 小米集团-W (01810.HK)：累计获净买入25.83亿港元。尽管本周股价回撤2.32%，但资金呈持续加仓态势，“逆势吸筹”特征明显。
- 泡泡玛特 (09992.HK)：累计获净买入16.91亿港元。受资金热捧影响，本周股价暴涨22.96%，短线资金流入动能依旧强劲。
- 其他重点加仓： 中芯国际(16.83亿)、中国人寿(15.38亿)及腾讯控股。
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核心减持标的：
- 中国移动 (00941.HK)：遭大幅净卖出55.19亿港元。作为传统避险与高股息资产，本周股价微跌0.75%，资金流出趋势明显，反映市场风格可能正在向弹性品种切换。
- 金风科技 (02208.HK)：虽然股价本周大涨10.06%，但资金前5日累计减持1325万股，周五单日净卖出1.23亿港元，短线获利了结情绪浓厚。
三、 结构化特征：深港通更具进攻性 
从周五的具体表现看，深港通渠道的流出额（10.41亿）明显高于沪港通（5.6亿），反映出以散户和灵活资金为主的阵地对短线波动更为敏感。同时，腾讯控股在周五依然维持净买入状态，显示核心权重股的支撑力度仍在。
【结论】
本周南向资金的倍数级增长为港股的反弹提供了坚实的流动性支撑。阿里巴巴与小米的持续流入预示着外资与内资在互联网平台价值重估上正达成共识；泡泡玛特的量价齐升则反映了市场对消费出海及潮流文化赛道的高度认可。
投资建议： 关注短线流入动能强劲的科技头部企业及高增长消费股，同时警惕中国移动等防御性权重股持续失血带来的风格切换风险。后市需观察南向资金能否在下周重新恢复日均50亿以上的流入量，以确认本周五的流出仅为技术性调整而非趋势反转。
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