标题：果然跌破800万了
作者：moomoocat
发布日期：2026-01-19
文章梗概
本文主要围绕最新公布的宏观经济数据（人口与房价）、A股市场近期的降温态势以及国际政经简讯展开。
- 读者收入统计调研：作者启动了第三次公众号读者年度收入统计，并明确了统计口径：包括税后薪资与公积金，剔除证券投资盈亏、医保及养老金；房租需扣除利息，夫妻收入减半计入。
- 房地产市场解读：分析了12月份70个大中城市房价。虽然环比跌幅有所收敛（基本控制在1%以内），但作者认为这受季节性因素影响，尚不能断言好转。其中北京补跌明显（同比跌8.5%），而杭州、成都表现相对坚挺。
- 人口数据警示：2025年新增人口为792万，较2024年大幅下降17%，跌破800万大关。作者结合结婚人数前置指标及建国后出生潮的人口寿命周期分析，指出中国已进入人口负增长阶段，且该过程可能持续数十年。
- A股行情与策略：
- 降温管理：近期成交额虽高但较巅峰有所回落。大机构通过大规模抛售沪深300、中证500等ETF的申赎机制，引导市场降温，压制权重指数。
- 风格切换：资金呈现出从“老登板块”（权重/蓝筹）流向“小登板块”（中小盘/成长）的特征，小盘股（如中证2000相关）回调后修复力更强。
- 其他重要资讯：
- 欧盟反制美国关税的潜在博弈。
- 美伊局势暂时缓和，博彩平台下注概率显示短期开战预期降低。
- 金银价格持续走高，白银表现亮眼。
- 电网投资预期增长，带动电网概念股及相关ETF（159326、561380）上涨。
- 监管动态：某大V因反向交易被罚4100万。
关键要点
- 人口拐点确认：2025年全国新增人口792万，死亡人口1131万，人口净减339万。受建国后人口潮寿命周期影响，未来死亡人口将长期维持高位。
- 楼市局部补跌：北京年度跌幅达8.5%，在重点城市中补跌程度较深；市场整体跌幅收敛，趋势需待2026年3月观察。
- ETF调控机制：大机构通过在场内大量抛售ETF，触发做市商赎回一篮子股票并抛售，从而达到压制指数、防止市场过热的目的。
- 资金风格偏好：当前市场处于“降温期”，资金更倾向于小盘成长股，权重股反弹乏力，建议关注结构性机会。
- 行业机会：“十五五”电网固定投资预计达4万亿，较“十四五”增长40%，相关能源、储能及电网板块具有增长空间。
精华段落摘录
这一轮熊市最硬的两个城市，一个杭州、一个成都，香港不算，那边情况特殊，今年还小涨了一点。……浓眉大眼的北京环比跌1.3%让我有些意外，过去这一年北京补跌够狠的，同比跌了8.5%。
这个过程（人口负增长）会持续70-80年，直至减至4亿左右才有可能企稳，在座的诸位有生之年是看不到拐点了，因为我们的退出就是这段进程的一部分。
降温是当下行情的一个需求，任何极端炒作都有可能遭遇监管风险，现在形势一片大好，不要着急挣钱，大局为重。另一个观察到的现象，是在这沸腾-降温-沸腾-降温的过程中，持续有老登板块的资金流向小登板块。
附加信息
- 数据参考：文中提到了12月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况，包含环比、同比数据（如北京同比91.5，即跌8.5%）。
- ETF代码引用：中证1000 ETF (159845)、中证2000 ETF (563300)、电网相关ETF (159326、561380)。
- 外部引用：引用了马斯克关于“恢复出生率至更替水平应是各国首要任务”的言论。
原文链接
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