市场早报（综合版）
宏观环境与大势研判
- 外围市场： 美联储议息会议靴子落地，市场解读存在分歧。虽有降息预期，但甲骨文等科技权重股业绩不佳引发美股夜盘跳水，对A股科技板块构成情绪压制。隔夜A50指数小幅收涨，或为今日开盘提供一定缓冲。
- 国内宏观： 中央经济工作会议通稿发布，定调明年经济工作。会议强调“坚持内需主导”、“灵活运用降准降息”、“稳定房地产市场”，政策基调偏积极，为市场提供了中长期信心支撑，但短期影响尚需观察。
- 市场情绪与指数状态： 市场昨日经历“冰点”时刻，两市下跌家数超4300家，亏钱效应达到近期顶峰，尾盘出现恐慌性抛售。上证指数单边下行，创业板指受科技权重拖累冲高回落，形态破位。市场整体情绪极度悲观，成交量虽小幅放大，但属于放量下跌，显示杀跌动能仍存。
市场风格研判
当前市场风格高度分裂，呈现“投机主导”下的极端结构性行情。
- 趋势退潮： 以CPO、OCS为代表的AI硬件趋势板块，昨日盘中一度尝试走强，但午后转为领跌核心，形成“冲高回落”的恶劣K线，对趋势投资风格造成严重打击。
- 投机极致： 市场资金高度聚焦于次新股“摩尔线程”，形成“要么摩尔，要么其他”的奇观，吸血效应显著。这并非健康的趋势行情，而是基于筹码结构和题材稀缺性的极致投机抱团。
- 跷跷板效应： 趋势风格（AI硬件）与极致投机（摩尔线程）之间存在明显的资金跷跷板效应。同时，部分避险资金在退潮期流向北交所、可转债等高波动性品种寻求机会。
主线复盘（昨日关键板块）
-
退潮/风险区：
- AI硬件（CPO/OCS）： 昨日的重灾区。上午的强势被证明是诱多，午后的大幅跳水导致严重的亏钱效应（“大面”），赛微电子等日内龙头从大涨到翻绿，显示资金出逃坚决，短期需高度规避。
- 消费、福建/海南题材： 作为前一日的轮动热点，昨日开盘即遭兑现，安记食品等高位股直接跌停，板块持续性极差，追高资金悉数被套。
-
最强/新主线：
- 国产算力（摩尔线程）： 市场唯一的“活口”，资金抱团的核心。其走势完全独立于大盘，凭借次新股的筹码优势和国产GPU的叙事，成为短线投机资金的唯一共识。
- 商业航天： 盘中相对抗跌的板块，虽有分化但整体趋势未完全破坏。资金围绕“SpaceX供应链”、“火箭线缆”等新逻辑挖掘低位补涨机会，如再升科技、华菱线缆。航天动力等趋势中军仍在维持，是目前除摩尔外，少数具备辨识度的板块。
-
新旧逻辑：
- 旧逻辑疲态： 市场对AI硬件的旧有逻辑（如光模块、交换机）出现审美疲劳，高位票的承接力度明显减弱。
- 新逻辑挖掘： 资金积极转向新故事。商业航天从概念发酵转向挖掘上游核心耗材（如特种线缆）；摩尔线程则代表了对国产算力新股的投机热情。
综合研判与短线策略（今日展望）
-
今日展望： 基于昨日尾盘的恐慌杀跌和情绪冰点，市场共识预期今日盘中将迎来技术性修复。惯性下探后，修复的力度和持续性将是观察重点。但整体弱势格局难以立刻扭转，分歧与轮动仍是主基调。
-
短线策略：
- 规避： 严格规避昨日出现严重亏钱效应的AI硬件高位股，不轻易抄底。对于消费、福建等一日游题材保持谨慎，避免追高。
- 聚焦： 核心是**“弃高就低”与“聚焦活口”**。
- 商业航天： 关注其能否在今日盘中承接修复资金，实现“回流”。重点观察板块内趋势核心的企稳信号，以及低位新逻辑补涨的持续性。
- 投机方向： 围绕市场退潮期的传统避险方向，如部分低位次新股、北交所的活跃个股进行小仓位博弈。
- 耐心等待： 在市场方向未明朗前，控制仓位、多看少动是最佳策略。等待新周期的明确启动信号，而非在退潮期内频繁试错。
风险提示
- 龙头风险： 摩尔线程作为市场情绪的唯一支柱，一旦其走势出现剧烈波动或掉头向下，将对市场情绪造成巨大冲击。公司已发布风险提示。
- 修复失败风险： 今日的技术性修复若强度不及预期，或出现高开低走的局面，则市场可能延续探底走势。
- 量化传闻扰动： 盘中流传的关于量化交易监管的未证实消息，可能阶段性引发市场波动，需保持关注。