作者： 科创板日报 宋子乔|
发布时间：2025-12-10 11:27:20
摩尔线程股价飙升至A股Top3！新一代GPU架构即将发布 (2025年)
摘要： 摩尔线程股价今日大涨，较发行价上涨超五倍，晋升为A股第三高价股。公司将于12月19日至20日召开首届MUSA开发者大会，届时将发布新一代GPU架构。国产GPU“双子星”格局已初步形成，国产替代需求爆发与AI算力产业升级正在加速。
正文：
《科创板日报》12月10日讯，今日，年内最贵新股摩尔线程大幅上涨。截至发稿，涨幅达19.52%，报收750.95元/股，突破上市首日的688元高点，较发行价（114.28元/股）上涨超过五倍！ 
成为A股第三高价股，仅次于寒武纪和茅台，总市值达3530亿元。
根据科创板交易规则，摩尔线程上市后前5个交易日不设涨跌幅限制，且上市首日即可作为融资融券标的。公司提醒投资者，上市初期流通股数量仅2938.24万股，占总股本的6.25%，可能存在流动性不足风险，需理性研判投资价值。 
摩尔线程昨日（12月9日）宣布，12月19日至20日，公司首届MUSA开发者大会将在北京中关村国际创新中心举行。
摩尔线程创始人、董事长兼CEO张建中将首次系统阐述以MUSA为核心的全栈发展战略与未来愿景，并重磅发布新一代GPU架构、推出涵盖产品体系、核心技术及行业解决方案的完整布局，分享多领域落地案例与生态建设进展。
被称为“国产GPU第一股”的摩尔线程已包揽多个A股之“最”。其于12月5日登陆上交所科创板，上市首日收盘报600.5元/股，涨幅为425.46%，盘中最高涨至688元/股。若中签投资者在最高点卖出，单签浮盈超过28万元，刷新A股全面注册制实施以来的打新收益纪录。
此外，摩尔线程的上市之路也极其顺畅，此次IPO从受理到过会仅用时88天，创下科创板审核最快纪录。
摩尔线程核心业务为全功能GPU芯片的研发、设计与销售，产品涵盖数据中心级、桌面级GPU及相关软件系统。基于自主研发的MUSA架构，摩尔线程率先实现单芯片架构同时支持AI计算加速、图形渲染、物理仿真和科学计算、超高清编解码的技术突破。 
此次IPO募集资金净额为75.76亿元，是目前年度募资金额最高的科创板新股。其中：
- 约35亿元投向新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目，聚焦大模型时代算力核心需求；
- 22亿元用于新一代自主可控图形芯片研发，强化图形处理领域技术壁垒；
- 18亿元投入新一代自主可控AISoC芯片研发，构建全场景智能计算能力；
- 剩余5亿元补充流动资金，保障企业持续创新能力。
海通证券表示，作为国内全功能GPU厂商，摩尔线程在资本市场的进展有望推动其研发投入与生态建设加速，MUSA架构与开发者生态的商业化验证将进入市场检验阶段。对应产业链，关注GPU板卡、HBM与封测、整机与适配软件的协同推进。算力供给端竞争焦点向互联优化转移，随着单卡性能提升空间减小，以更低成本实现高带宽互联、更密集封装、更高能效系统是下一步方向。当前国产芯片逐步走入大众视野，阿里云磐久128超节点AI服务器实现多芯片兼容与开放架构，有望在多元化算力供给下提升GPU的部署效率。
另一国产GPU龙头沐曦股份已经开启申购，战略配售名单包括国家人工智能产业投资基金。 本次发行拟发行数量4010万股，初始战略配售数量802万股。
结论：
国投证券称，摩尔线程与沐曦股份相继登陆科创板，形成国产GPU“双子星”格局，这标志着国产替代需求爆发与AI算力产业升级的双重驱动。 
国金证券指出，AI时代驱动GPU需求快速扩张，国产化进入加速窗口期。据咨询公司沙利文预测，2024年全球GPU市场规模超万亿元，预计2025-2029年CAGR有望达24.5%；中国市场成长更快，市场规模将从2024年的1425亿元跃升至2029年的13368亿元，2025-2029年CAGR高达53.7%，国产GPU厂商有望深度受益。
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